По медвежьи настроенный Стэнли Друкенмиллер обрушивается с критикой на Федрезерв, а также раскрывает свою самую большую «валютную» позицию

Если вы интересуетесь поменялся ли медвежий взгляд Станли Друкенмиллера на акции, или может быть его настроения стали чуть более позитивными в связи с недавней коррекцией на рынках, мы вынуждены вас огорчить.

Минуты назад, выступая на Sohn Conference, Стэнли Друкенмиллер яростно критиковал безответственную монетарную политику Федрезерва, заявив, что политика низких ставок привела к тому, что мы оказались в ситуации, когда «недели не проходит, чтобы кто-нибудь не начал превозносить исключительную важность рынка акций». Навязчивые идеи использовать стимулы, которые эффективны только в краткосрочной перспективе, контрастируют с денежной реформой 80-х, ставшей причиной бычьего рынка в то время, добавил он.

Брукенмиллер не остановился на этом и продолжил свои яростные нападки на Федрезерв, заявив, что «по всем оценкам мы зашли беспрецедентно далеко в чрезвычайно мягкой денежной политике. Вместо того, чтобы наконец покончить с этим, радикальный голубиный настрой Федрезерва не изменен и сегодня. По злой иронии, Федрезерв, который мы имеем сегодня, как никто другой в истории игнорирует данные о состоянии экономики

Здесь Друкенмиллер не прав: Федрезерв учитывает данные о состоянии экономики как никто другой прежде, только эти данные ограничиваются состоянием дневного графика DJIA. Однако сложно не согласиться с Стэнли Друкенмиллером в том, что Федрезерв стал «причиной безответственного поведения» участников рынка. Далее Друкенмиллер заявил, что «Федрезерв не имеет долгосрочной стратегии и, кажется, его единственная цель – не допустить падения S&P более, чем на 20%

«Три года назад, выступая на этой сцене, я также критиковал политику Федрезерва. При этом я излагал свой бычьи взгляды на среднесрочные перспективы рынка, основанные на предположении, что волна денег Центробанков мира будет толкать цены активов в высь. Сегодня я думаю иначе. Три года рынки росли на фоне непродуктивного поведения корпораций. Это ограничивает возможности дальнейшего смягчения и чрезмерных заимствований у будущего. А значит бычий рынок изжил себя

Как-будто повторяя наши давние слова, Друкенмиллер заявил, что такая мягкая политика Федрезерва (разве можно забыть фразу Чака Шумера, обращенную Бену Бернанке: «Приступайте к работе, мистер Председатель») позволяет политикам избегать таких вещей, как, например, реформирование налоговой системы. Да и вообще ничего не делать.

Однако, такая политика имеет свою цену, так как «Федрезерв заимствовал из будущего потребления как никто другой прежде».

20160504_druck1

Далее Друкенмиллер заметил, что его беспокойство распространяется и на Китай. Он справедливо отметил, что китайское «зомби кредитование» просто не может остановиться при том, что гражданам Китая уже не нужно больше долгов и домов. Мы согласны с этим, но здесь нужно учитывать то, что долги и дома в Китае – это просто финансовые инструменты, а это меняет дело.

Если до сих пор вы не поняли, то относительно рынка акций Друкенмиллер настроен очень по медвежьи: «волатильность на глобальных рынках акций за последний год, которая часто бывает предвестником смены тренда, предполагает, что соотношение риска и премии на сегодняшний день не приемлемо, что должно привести к снижению цен или/и к проведению структурных реформ. Не надо надеяться на лучшее

Стэнли Друкенмиллер, ранее возглавлявший хедж-фонд Duquesne, имевший среднегодовую доходность 30% в период с 1986 до 2010 года, также согласился с тем, что отрицательные процентные ставки – это абсурд. Друкенмиллер, рассказав о своем медвежьем настроении к рынку акций, закончил тем, что поведал публике о том, где он хранит деньги. «Некоторые относятся к нему, как к металлу, мы же считаем его валютой. В него вложено большая часть наших денег», сказал он, так и не назвав, что это за металл.

Мы знаем, о чем он говорил. О Золоте.

Опубликовано 04.05.2016 года.

http://www.zerohedge.com/news/2016-05-04/stanley-druckenmiller-blows-fed-bearish-reveals-his-biggest-currency-allocation

 

 

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *