Вот, что Бернанке сказал Управляющему Банком Японии

Анонсированное в нашей статье “Приближается нечто большое: Бернанке “секретно” встретится с Куродой; На повестке дня “вертолетные деньги”, опубликованной 7 июля, ключевое событие всей недели – неожиданная встреча за закрытыми дверями между Беном Бернанке с одной стороны, и Управляющим Банком Японии и Премьер-министром этой страны Абе, с другой. По итогам этой встречи, как мы и ожидали, случился взрыв оптимизма на рынках на фоне спекуляций о том, что Япония станет первой страной в мире, которая открыто прибегнет к “вертолетным деньгам”, или другими словами, к финансированию центральным банком бюджетных стимулов.  Это событие уронило иену (в моменте курс превышал 104 иены за доллар), а индекс Nikkei выстрелил вверх.

Но что же на самом деле было сказано?

Поскольку встреча имела частный характер, никто никогда этого не узнает. Однако о результатах встречи можно судить по дальнейшим действиям Банка Японии и Министерства Финансов, от которого ожидают объявления новых бюджетных стимулов на ¥10 трлн. Если так и случится, то мы ожидаем пространные официальные интерпретации того, чему научил аналитик фонда Citadel и известный блоггер Банк Японии.

Согласно публикации издания The Wall Street Journal, экс-председатель Федрезерва Бен Бернанке, встречаясь с Премьер-министром Японии Шинзо Абе во вторник, отверг утверждение, что у Банка Японии не осталось инструментов. Во время этой встрече Бернанке отметил, что Банк Японии имеет в распоряжении ряд мер дальнейшего монетарного смягчения, сказал Секретарь Кабинета министров Йошихайди Суга.

Эти утверждения противоречат словам Исполнительного директора Банка Японии Казуо Момма, который вчера заявил, что центральному банку страны следует сократить темп покупок государственного долга Японии, поскольку рынок близок к исчерпанию. “Конечно Банк Японии может продолжать складировать до ¥80 трлн. ($784 млрд.) облигаций до бесконечности,” сказал Казуо Момма, который ушел в отставку в конце мая. “Но они осознают, что приближаются к пределу.”

“С осознанием этого, не то, чтобы невозможно увеличить покупки с ¥80 трлн. до ¥100 трлн. или до ¥120 трлн., но это будет крайне сложно осуществить,” сказал он в интервью в понедельник. “Основываясь на здравом смысле, логично предположить, что они рассматривают варианты снижения темпа скупки в ближайшем будущем.”

Увы, здравый смысл никогда не был сильной стороной Бернанке, который по слухам настоятельно рекомендовал Банку Японии абсолютно противоположенное, а именно, монетизировать еще больше долга, но поскольку облигации на ранке иссякают, необходима поддержка правительства, которое для финансирования “инфраструктурных проектов” выпустит еще больше долгов, которые, в свою очередь, и буду вскорости скуплены Банком Японии.

Безусловно, Бернанке рекомендовал Банку Японии координировать свою политику с бюджетными мерами, направленными на укрепление японской экономики и на борьбу с дефляцией, которая уже 10 лет является неразрешимой проблемой этой страны, заявил мистер Суга.

Бернанке отказался разговаривать с репортерами после окончания встречи, которая продолжалась полчаса.

Несогласие мистера Бернанке с японскими экономистами, полагающими, что политика Банка Японии достигла своего лимита, добавило слухов относительно приближения очередных раундов монетарного и бюджетного стимулирования, как следующего этапа эволюции Абеномики.

Мистер Бернанке посетил Токио в самый разгар спекуляций о том, что Мистер Абе готов прибегнуть к так называемым “вертолетным деньгам”, радиальной политики монетарного смягчения, адвокатом которой выступает бывший Председатель Федрезерва. Эта стратегия предполагает, что центральный банк напрямую финансирует государственные расходы или восполняет недостаток бюджетных средств в результате сокращения налогов. Япония уже прибегала к такой мере в 1930-х – 1940-х годах, и это закончилось очень высокой инфляцией.

Несмотря на настоятельные рекомендации Бернанке держать рот на замке всем участникам этой исторической встречи, кое-что все-таки всплыло наружу: Коичи Хамада, который является близким советником Премьер-министра Японии, заявил, что мистер Бернанке, возможно, обсуждал вертолетные деньги с официальными лицами страны, включая Главу Банка Японии. На встрече помимо Премьер-министра Абе, Главы Банка Японии Харухико Курода и самого Бена Бернанке также присутствовал Министр финансов Хамада, который является профессором Йельского университета.

Напоминаем, что мистер Бернанке написал в своем блоге в апреле, что монетизация, как инструмент денежной политики центробанка, может быть “наилучшей альтернативой, имеющейся в наличии” в экстремальных обстоятельствах, например, когда спрос очень слаб, а у центрального банка не осталось других инструментов его поддержки, а парламент не желает увеличивать расходы правительства за счет долга.

И вот так просто, последний этап монетарной политики – кстати, очень похожий на то, что происходило в Веймарской республике – должен вот-вот начаться. Денежный вертолет вначале прилетит в Японию в качестве пробного шара, а затем уже и в другие страны.

2

Опубликовано 12.07.2016 г.

Here Is What Ben Bernanke Told The Bank Of Japan

 

 

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *