Биржевые Индексные Фонды На Индекс VIX – Это Пороховая Бочка, Которая Скоро Взорвётся?

Автор Peter Tchir.

 

Я уже какое-то время слежу за несколькими “медвежьими” ETF (биржевые индексные фонды) и ETN (биржевые индексные ноты), связанными с индексом VIX, — UVXY, TVIX, VXX and SDS.  Всем им свойственны следующие характерные особенности:

  • После непродолжительных распродаж, случившихся по итогам британского референдума, все они показывают постоянный, если не увеличивающийся, приток средств
  • Вместо того, чтобы “отстопиться” по позициям в этих фондах, поскольку убытки продолжают расти, еще больше денег заходит в эти фонды
  • Это происходит в тот момент, когда многие индикаторы настроений, как например этот, рассчитываемый CNN, показывают, что жадность берет над страхом верх
  • В то же время короткие позиции по VIX ETP закрываются и суммарный короткий интерес в VIX ETP уменьшается

Таким образом, деньги продолжают заходить в эти продукты, несмотря на убытки, и этот поток не показывает даже намеков на убывание:

33

Поскольку фонды продолжают испытывать приток денег, и примерно 40% августовских фьючерсов на VIX находится на балансе фонда UVXY, я думаю, что существует реальная вероятность ребалансировки этих ETF, в результате которой индекс VIX должен вырасти, а акции упасть.

Несколько месяцев назад я считал, что приток денег в VIX должен пугать медведей, но сейчас, учитывая тенденции, указанные выше, я думаю, что рост позиционирования в VIX в сочетании с исключительно бычьими настроениями на рынках —  это взрывоопасная комбинация. Эта пороховая бочка может и не взорваться, но риски этого взрыва растут.

Опубликовано 21.07.2016 г.

Are VIX ETFs A Powder-keg Waiting To Explode?

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *