Когда в последний раз это произошло, американские акции рухнули

Нечто чрезвычайно необыкновенное произошло только что. Рухнувшие доходности британских десятилетних гособлигаций в результате Brexit и последующего объявления QE Банком Англии, продолжили свой поход вниз, и теперь они “дешевле” американских десятилетних гособлигаций более, чем на 100 б.п.  Это самый широкий спред с мая 2000 года, но дифференциал доходностей между этими бумагами равен почти 3, что является самым большим значением за всю историю.

Доходности британских бумаг рухнули, а спред выстрелил вверх. Это означит, что десятилетки США очень дешевы…

1

Но беря во внимания низкий уровень ставок по обе стороны океана, дифференциал доходностей абсолютно невероятен…

2

В последние два раза достижение дифференциалом между доходностями британских и американских гособлигаций таких уровней означало пик для рынка акций США. Учитывая тот факт, что 64% копаний из индекса S&P 500 выплачивают дивиденды их держателям, обеспечивая более высокую доходность, чем доходность десятилетних американских гособлигаций, мы полагаем, что “безопасность” госбумаг может стать значимым фактором скорее раньше, чем позже.

Опубликовано 10.08.2016 г.

The Last Time This Happened, US Equities Crashed

 

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *