Oftwominds.com: Куда побегут все деньги, когда эти три пузыря лопнут?

Поскольку рынки акций, облигаций и жилой недвижимости коррелируют между собой, у этого вопроса нет простого ответа.

Для тех, кто смотрит на окружающую действительность трезвым взглядом, не является тайной, что и акции, и облигации, и жилая недвижимость находятся в той или иной стадии пузыря. Рынок жилой недвижимости неоднороден и представляет собой либо эхо пузыря, лопнувшего в 2008 году, либо является новым пузырем, превзошедшем по размерам предыдущий.

case-shiller5-16

Взгляните на скорректированные на инфляцию индекс S&P 500 (SPX) и показатель маржинального долга: Да, это пузырь.

2

На фоне ставки по федеральным фондам близкой к нулю, облигации также находятся в стадии пузыря.

3

Одним из последствий смягчения денежной политики и интервенций в рынки со стороны центрального банка, чему мы являемся свидетелями последние 8 лет, стало то обстоятельство, что движения всех классов активов вошли в тесную корреляцию между собой. Бесплатные деньги устроили гонку за доходностью везде, где таковая могла объявится, в результате чего и возникла эта корреляция.

И теперь инвесторы оказались в ситуации, когда они уже не могут использовать проверенную временем стратегию управления риском, предполагающую перераспределение капитала из переоцененных активов в недооценённые. Когда главные классы активов пребывают в стадии пузыря, вы не можете отыскать “более дешевый” класс активов, чтобы направить в него свой капитал.

Единственные классы активов, которые не затронули пузыри, — это ценные металлы и коммодити. Но они не предлагают доходности, и потому могут быть интересны инвесторам только с точки зрения роста стоимости, основанном на редкости этих ресурсов.

Горячие деньги, однако, могут покупать драгоценные металлы, нефтяные фьючерсы, биткоин и т.д. Проблема в том, что, при схлопывании трех вышеназванных пузырей, капитал, который будет метаться по рынку в поисках убежища, будет исчисляться десятками триллионов долларов, между тем, рынки, некоррелирующие с акциями/облигациями/жилой недвижимостью, имеют многократно меньший размер.

Золото, хранимое в частных руках, по сегодняшним котировкам оценивается от $3 до $4 трлн. (если мне не изменяет память, все золото мира, включая резервы суверенных государств, оценивается в примерно $7,5 трлн. по сегодняшним котировкам), а это лишь малая часть от стоимости глобальных рынков акций, облигаций и жилой недвижимости.

Рыночная капитализация биткоин составляет около $10 млрд., а стоимость всей валюты Эфириум – около $1 млрд. Эти цифры так малы, что их даже невозможно было бы заметить на круговой диаграмме всех глобальных активов, будь такая построена.

 

Куда пойдут все деньги, когда эти три пузыря лопнут? Поскольку рынки акций, облигаций и жилой недвижимости коррелируют между собой, у этого вопроса нет простого ответа. Что сделает мечущийся в поисках тихой гавани капитал в размере $10 трлн. с такими маленькими классами активов, как драгоценные металлы, биткоин и торгуемые (ликвидные) сектора коммодити-рынка?

Если пузыри в облигациях, акциях и жилой недвижимости лопнут, какие рынки смогут абсорбировать горячие деньги, бросившиеся из этих пузырей наутек? Короткий ответ: никакие.

Хаос, который возникнет, когда триллионы долларов, иен, юаней и евро кинутся к пожарному выходу в момент схлопывания пузырей, будет монументальным, и всплески цен названных маленьких классов активов, в которые хлынут эти потоки денег, будут не менее монументальными.

Опубликовано 13.10.2016 г.

Where Will All the Money Go When All Three Market Bubbles Pop?

 

Комментариев: 4

  1. хомяк
    13.10.2016 at 08:21

    Хлынуть то они хлынут.только кому они будут нужны.скорее всего только права собственности и прочие не бумажные активы.

  2. Цыган
    13.10.2016 at 11:09

    Это будет великое обезжиривание😜

  3. хомяк
    13.10.2016 at 19:17

    Кстати теперь в Татарстане целый город Зеленодольск приобщили к карточной электронному прогрессу. Съезд российских банкиров там же. В татарстане по сочувствовал людям всвязи с не удобствами привыкания но решил что всем будет удобнее. Мнение барашков никто не спросил.

  4. Аркадий
    13.10.2016 at 19:59

    Друзья , я когда был немного помоложе , мне дед говорил , что гробы, мука и сахар , самые ходовые товары , возможно , за 40 с хвостиком лет , что то и можно сюда поправить , но в целом ничего не изменилось ((( Я конечно мечтаю , что на закате своих лет , что то поменяется в моей жизни и жизни моих близких , но особых иллюзий не строю (Семья и позитивные отношения в ней , главный приоритет ! 😉

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *