Zerohedge.com: Вот, что не дает заснуть по ночам Полу Сингеру из фонда Elliott Management: “Скачок инфляции может вызвать крах рынков”

Месяц назад Рэй Далио из Bridgewater предупредил Нью-Йоркский Фед, что даже скромный рост ставок на 1% приведет к триллионным потерям и “вызовет самое большое снижение стоимости бондов с краха рынка облигаций в 1981 году.” Теперь пришла очередь Пола Сингера из Elliott Management. В письме инвесторам, которое попало в руки Кейт Келли из CNBC, Управляющий Elliott Management заявил о том же: в текущих условиях самая большая тревога $30 трлн. хедж-фонда касается стремительной инфляции, всплеск которой может не только обрушить цены облигаций, но и привести к краху рынков акций.

“Такие беспокойства могут показаться странными с учетом текущих обстоятельств, но прилив инфляции может случится достаточно внезапно,” написано в письме от 28 октября, которое фонд разослал инвесторам по итогам 3 квартала. “Если инфляция начнет ускоряться до верхних значений однозначных цифр или выше, то фонду будет достаточно сложно применять смешанные стратегии, которых Elliott Management предпочитает “придерживаться.”

paul-singer-teaser-2

Однако, внезапный всплеск цен – это еще не все, о чем беспокоится команда Пола Сингера. Другой неотступный страх фонда связан с тем, что искусственные рынки, созданные центральными банками в последние 7 лет, могут подвергнутся быстрой “ренормализации.” По мнению управляющих фондом, центральные банки – коллективно срезавшие процентные ставки 673 раза со времен финансового кризиса — настолько исказили естественные уровни цен акций, облигаций и множества других активов, что “экономика и рынки функционируют, полностью игнорируя реальность.”

Перефразируя последнее слова Дэвида Эйнхорна из Greenlight в письме инвесторам, в котором сказано: “наши регуляторы решительно настроены видеть предупредительные вспышки, которых на самом деле нет… мы находимся уже более семи лет в стадии восстановления, однако, центральные банки ведут себя так, как будто мы все еще в кризисе”, Elliott пишет, что “малейший насморк лечится центральными банками, как будто они имеют дело с острым респираторным синдромом, требующим экстренной медицинской помощи с применением аппарата искусственного дыхания… их политика привела к распространенному убеждению или, как минимум, к серьезному подозрению участников рынка, что ценам акций и облигаций никогда не будет позволено сколько-нибудь серьезно упасть.

Такой менталитет, по Сингеру, “поощряет рискованное поведение в больших масштабах.”

Отвлекшись от традиционных пессимистических заявлений о том, что центральный банк создал “рынок”, которому рано или поздно суждено рухнуть, Elliott прогнозирует, что в течение ближайших месяцев или лет цены на нефть окажутся выше, чем их текущее значение в $45, но не значительно. “Нефтяной рынок в большей мере достиг баланса,” пишут менеджеры фонда, “однако, с учетом высоких запасов, мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе рост цены будет ограничен диапазоном в $50-60 за баррель в связи с возобновлением роста добычи американскими нефтяными компаниями.”

Сингер также коснулся своего излюбленного инвестиционного актива, золота, и упомянул, что его невзрачная динамика в 3 квартале, и движение вниз на растущей уверенности в том, что Федрезерв повысит ставки, озадачивает: “С учетом резких движений на рынках, которые случались каждый раз, когда Фед предпринимал попытки увеличить процентные ставки в последние несколько лет, кажется странным, что кто-то выбирает такое неудачное время покинуть единственную настоящую защитную гавань, которая доступна инвесторам, в пользу очень плохих сделок с инструментами фиксированной доходности, учитывая текущий уровень их цен.

Перевод: Elliott покупает золото.

Затем Сингер посмотрел на Европу, а особенно на Италию, которая, по его словам, находится в состоянии “колоссального брожения”, и ситуация только усугубится, если только Премьер-министр Маттео Ренци не сможет победить на референдуме, назначенном на 4 декабря.

“Последующие волнения могут оказать большее воздействие, чем Brexit,” написано в письме. Тем временем, трудности Германии, связанные с проблемами Deutsche Bank, который сейчас ведет переговоры с Министерством юстиции США, возможно, слишком переоценены рынком, поскольку немецкое правительство, по мнению Elliott Management, сделает все необходимое, чтобы стабилизировать свой крупнейший банк.

“Независимо от того, что сейчас говорит Канцлер Меркель, Германия будет поддерживать Deutsche Bank до конца.”

Он прав.

Опубликовано 02.10.2016 г.

What Keeps Elliott’s Paul Singer Up At Night: «A Spike In Inflation Could Leat To A Market Crash»

Комментариев: 1

  1. Жук
    03.11.2016 at 21:14

    https://m.aftershock.news/?q=node/192

    Прочитайте и вы поймёте как работает это система

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *