Трампономика обрушится под грузом долгов

Автор: Дэвид Стокман (David Stockman)

untitled

Финансовые рынки направляются прямо в объятия идеального шторма, который возникнет вследствие провала политики центрального банка, резни на рынке гособлигаций, глобальной рецессии и грандиозной бюджетной заварухи в Вашингтоне. Инвесторам следовало бы уносить ноги в безопасное место и делать это быстро.

На пути Трампономики встанет долг, размеры которого примерно $64 трлн. Именно этот долг сокрушает американскую экономику. До тех пор, пока механизм непрерывного увеличения долгового бремени не будет остановлен и запущен в обратном направлении, шансы достижения устойчивого 3-4% реального роста экономики, о котором все время говорит команда Трампа, ничтожны или равны нулю.

Монументальная долговая проблема создана не Администрацией Обамы. В последние 8 лет эта проблема, без сомнений, была усугублена, и Демократы виновны в этом без всяких вопросов.

Но, если говорить откровенно, то долговая проблема создавалась политиками обеих партий, и тот факт, что Белый Дом и обе стороны Капитолийского Холма находятся под контролем Республиканцев, не означает ровным счетом ничего.

Все началось после 1980 года, когда этот долговой монстр начал вырастать из своих ползунков, вскармливаемый никому неподконтрольными центральными банками. В этом контексте Пол Волкер был последним честным руководителем центрального банка, и при поддержке Рональда Рейгана он сумел переломить хребет растущей инфляции, которая была выпущена на свободу его предшественниками в 1970-х.

Тем не менее отличная работа Волкера была проведена впустую из-за двух обстоятельств: слом бюджетной дисциплины и финальное разрушение стабильности денег, совершенное впоследствии Аланом Гринспеном.

Фактически, гигантские бюджетные дефициты во время восьмилетнего президентства Рейгана – которые утроили размер национального долга с $930 млрд. до $2,7 трлн. – привели к тому, что Гринспен расчехлил печатный станок после рыночного краха в октябре 1987 года.

И вот что произошло тогда. Восстанавливающаяся экономика столкнулась с масштабными потребностями в займах со стороны Дяди Сэма, которые придушили частные инвестиции. Впоследствии процентные ставки резко выросли, в результате чего стоимость тридцатилетних облигаций упала на 15% в течение нескольких месяцев.

Эти события, в числе прочих, привели к краху рынков на 25% в конце октября 1987 года. Но в тот раз рынку не позволили очистится. Вместо этого Гринспен и его последователи стали практиковать Кейнсианский “центробанкинг”, создав из баланса Феда и балансов других центробанков временную парковку для быстро увеличивающегося национального долга.

Сделав это, Гринспен/Бернанке/Йеллен отодвинули день расплаты за мягкую бюджетную политику примерно на три десятилетия, в течение которых подпитывали неустойчивую экономическую экспансию дешевым кредитом и существенным удорожанием финансовых активов.

Сумма государственного и частных долгов по состоянию на 4 квартал 1980 года была равна лишь $4,8 трлн. или чуть больше 150% от ВВП страны, который на тот момент был равен $3 трлн.

С тех пор, общий долг взорвался вверх, достигнув отметки в почти $64 трлн. Сейчас эти долги соответствуют 350% ВВП. Другими словами, в относительном выражении долги выросли с 1,5 до 3,5, и они легли тяжким грузом на плечи американской экономики.

Соответственно, нет ни единого шанса в том, что, увеличив существующий долг еще больше, мы сможем оживить экономику нашей страны. Ключевым условием восстановления экономики является увольнение руководителей Федрезерва, которыми завладела пагубная привычка печатать деньги, и укрощение желаний любителей бюджетных стимулов с Капитолийского Холма.

Но последние являются ключевыми фигурами команды Трампа. На самом деле, невзирая на все грозные обещания “осушить болото”, все намечаемые Трампом федеральные программы, о которых он говорил во время своей президентской компании, связаны с еще большими бюджетными дефицитами.

В бюджете 2018-го финансового года $3,6 трлн. расходов – это статьи, не подлежащие сокращению, включающие в себя Социальное Обеспечение, Медикэр, льготы ветеранам, расходы на оборону и прочее. Сюда же включаются процентные платежи по национальному долгу, размер которого достиг почти $20 трлн. Эти статьи составляют 86% всех расходов, и в них Трамп намеревается добавить еще триллионы долларов расходов на оборону, ветеранов, стену на границе с Мексикой и его хваленые инфраструктурные программы.

В то же самое время, федеральные доходы уже не растут. Сборы за 2016 финансовый год выросли лишь на $18 млрд. (0,6%) до $3,267 трлн; и они фактически сократились на $80 млрд. в последние два квартала финансового года, заканчивающегося в сентябре.

Таким образом, если экономический рост и увеличение сбора налогов не произойдут прямо сейчас, предполагаемый дефицит бюджета в 2018 финансовом году окажется равным $930 млрд. И это при том, что мы не увидим дальнейшего падения сбора налогов, и экономика не погрузится в рецессию в ближайшие 2 года.

И эта огромная сумма во всей красе показывает абсурдность фантазий сотрудников казино с Wall Street о том, что Трампономика запустит мощную волну бюджетных стимулов посредством налоговых сокращений и бюджетных трат на инфраструктуру/оборону/ветеранов/границу.

Нет, не запустит. Движение Чаепития потребует от Президента “источников доходов” на эти расходы. Инвесторы потребуют больших ставок по облигациям. Дядя Сэм, накопивший почти $20 трлн. долгов, которые достигнут потолка заимствований в марте, окажется со связанными руками на месяцы вперед.

Таким образом, нет ни единого шанса на какой-либо немедленный фискальный стимул для агонизирующей экономики США, о чем нафантазировали себе быки с Wall Street.

Похожим образом, не будет никакого одобрения бюджетных стимулов со стороны Капитолийского Холма. И это означает, что американская экономика в какой-то момент в 2017 году погрузится в рецессию.

По прогнозу Бюджетного Управления Конгресса федеральные доходы вырастут на 10% в следующие 2 года, достигнув $3,6 трлн. в 2018 бюджетном году. В следующие 8 лет предполагается, что эти доходы вырастут до $5 трлн. И даже в этом случае общий дефицит составляет $9 трлн., а это значит, что размер американского госдолга достигнет $30 трлн. к 2026 году.

Но ничего из этого не случится в условиях достижения пика долгов.

А теперь добавьте сюда $6 трлн. за счет сокращения налогов, $1 трлн. или больше на оборону и инфраструктуру и все другие инициативы Администрации Трампа. Окажется, что госдолг – по крайней мере, на бумаге – достигнет $35-40 трлн. к середине следующего десятилетия.

Нужно ли говорить, что этому не суждено случиться. Империя рухнет задолго до этого.

Итак, Дональд Трамп не имеет возможности осуществить масштабные сокращения налогов, какие сделал Рейган в свое время. После 35 лет притворства о том, что долги не имеют значения, пришло время взглянуть правде в глаза. Время самообмана прошло.

Похожим образом, после трех десятилетий самоуспокоения в том, что всегда будет еще один раунд стимулов или бэйлаут со стороны Федрезерва или Вашингтона, нужно признать, что Wall Street оказалась наедине со своими проблемами. У Федрезерва не осталось резервов, а Трампономика забуксует, не стронувшись с места.

Рефляционный трейд Трампа преподнес инвесторам подарок – возможность выскочить из казино до того момента, когда начнется настоящая резня.

Опубликовано 08.12.2016 г.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Комментариев: 26

  1. Dr. Pruck
    09.12.2016 at 15:15

    Трампономике нужны БОЛЬШИЕ деньги,
    «попросит» взаймы у мегаолигархов.
    Обычно исторически взаймы на финансирование мегапроектов передавали золото.
    К счастью у штатовских мегаолигархов есть
    то что нужно для развития Трампономики.
    Очевидно, исторически золото обратного хода не имеет, так что золото правдой-неправдой будет утекать к мегаолигархам,
    но это уже совсем другая история.

  2. Аркадий
    09.12.2016 at 20:23

    Почему админ этого сайта с нами не общается ?
    Или общается ? Под каким ником ?

    • Дмитрий Вексельбергович
      09.12.2016 at 22:36

      Админ, как и положено умному человеку, не отвечает на вопросы, которые ему не задают. Хотя, откуда у него время на нас, если он по три-четыре статьи в день запиливает?

  3. Роман
    09.12.2016 at 20:49

    А как кто считает, почему растёт и доллар и акции, когда казалось бы должно быть рост или в том или в этом. Нам показывают, что хотим то и делаем или как?

    • Dr. Pruck
      10.12.2016 at 07:18

      Господин Роман на этом сайте всё про финансы, аналитика…
      Финансами управляют мегаолигархи,
      мы лишь маленькие винтики.
      Эх Рома, Рома…

      • Roman
        10.12.2016 at 18:46

        Ну мало ли, нам то и крошек со стола этих мега хватить на все может 😉

    • Dr. Pruck
      10.12.2016 at 07:27

      Мегаолигархи прислушались наконец то к «голосу разума» а именно к Цукер&Корень золото
      продают
      покупают активы хайтека штатов.
      «Подключайтесь, к разумному» и Вы.

      • хомяк
        10.12.2016 at 08:38

        Обязательно. Но потом.

      • Roman
        10.12.2016 at 18:48

        Акции корпорации Амбра разве уже продавать начали? Пока нет, пока не дергается и не отвлекаемся на эпл и теслу!

      • Корень
        11.12.2016 at 02:19

        Вы лжете, уважаемый.

      • Корень
        11.12.2016 at 02:30

        Ни в одном своем посте я никогда не был против золота. Более того, я сторонник владения физическим металлом, что является надежной страховкой от инфляционных бумаг и контроля элит.
        Но я против психопатов, которые с утра до вечера кричат о конце света и сеют страх, а значит и возможность совершить ошибку.
        Я призываю к сбалансированности во всем, включая инвестиционные вопросы.
        Скажу о своих наблюдениях…если у человека есть успешный бизнес, он, как правило, уделяет золоту достойное внимание (если понимает роль золота), и спокойно занимается своими делами.
        Если человек не имеет своего бизнеса, а просто получает зарплату достаточно большую для проживания и имеет небольшой избыток — то, такой человек, если он психопатичен, будет иметь желание быстрого обогащения через крах системы. Он будет очень его хотеть, так как только это (в его сознании) придаст ему чувство собственного достоинства и обогащение.

        • Жук
          11.12.2016 at 19:43

          Поменял риторику?

          Системе конец и тебе надо с этим смириться и признать что евро совок и остальные из этого же списка крякнут и придётся жить по средствами, а не грабежами других стран.

        • Жук
          11.12.2016 at 19:47

          Золото и серебро сохраняют свою покупательскую способность, обогащения не предвидится, не тешь себя иллюзиями, проповедник бога

          • Корень
            11.12.2016 at 20:18

            Психопат узнал себя.
            Проповедник Бога — это комплимент, а не ругательство, в отличие от раба металла.

        • Жук
          11.12.2016 at 20:23

          Я вставил своих 2 цента идиот

          • Корень
            11.12.2016 at 20:25

            2 цента — это тваоя цена?

        • Жук
          11.12.2016 at 20:29

          В отличие от тебя критин я свободный человек без долгов и живу исключительно на свои, а ты раб системы от туда ты и боишься всего нового.

          • Корень
            11.12.2016 at 20:36

            В отличие от вас, у меня никогда не было долгов, и, надеюсь, не предвидится. Но все в руках Божьих (а не охраны вашего здания).
            Кроме того, в отличие от вас я живу там где я хочу.
            В отличие от вас у меня 2 успешно работающих бизнеса с 1994 года.
            В отличие от вас я автор патента.

            Вопрос, когда вы переедете, (наконец!) в Россию, будете ли вы декларировать свое золото, которого я подозреваю очень мало (максимум 2 кг), но все же? Как «истинный» патриот, я надеюсь, вы поделитесь с родным государством. Или нет?

        • Жук
          11.12.2016 at 20:51

          Я тоже живу где я хочу, может я не создал на сегодня свой бизнес, но я себя чувствую очень хорошо и без бизнеса ? если я приеду в Россию жить и надо будет заплатить налоги, я заплачу, так как я законно послушный.

          • Корень
            11.12.2016 at 20:57

            Ааааа, так вы живете там, где хотите…а мне помнится о вашей мечте…о России. Что так передумали?
            Ваше хорошее самочувствие улетучится мгновенно, как только лишитесь золота. Мгновенно.

          • Корень
            11.12.2016 at 21:00

            И знаете что, Жук, скажу абсолютно без иронии, но думаю, вряд ли вы меня поймете сейчас поймете…
            Когда вы лишитесь золота, а это, предрекаю, обязательно с вами случится, это будет очень позитивное событие для вас, если сумеете разглядеть…

        • Жук
          11.12.2016 at 21:17

          Жаба душит что есть люди которые живут без проблем и имеют сбережения? Пойди по шарлатанам пройдись и попроси их лишить меня моих сбережений (пережитков) клоун.
          В Россию я приеду и это не твоё дело когда.

          • Корень
            11.12.2016 at 21:50

            Преподаватель не может долго спорить с двоешником 3 класником. Да к тому же второгодником.

            Вы мне дали повод сказать то, что я хотел.

            На этом завершено. Аминь!

        • Жук
          11.12.2016 at 23:21

          Тебе дорогой надо лечится, ты болен на голову

  4. Dr. Pruck
    11.12.2016 at 07:13

    Кто по Вашему, господин Корень, Дракенмиллер, в течении 20 лет его инвесткомпания весьма прилично и весьма успешно зарабатывала на финансовых рынках,
    в начале сг. продала ВСЕ активы и вложила
    физическое золото.
    Основание о чем он открыто сказал — все признаки краха финансовых рынков наступили.

  5. LPG Creator
    13.12.2016 at 02:13

    Чего пристали к человеку. Вы в разных возрастных категориях. Вам не понять друг друга в принципе. У каждого шкала ценностей своя. Я, например, тоже предпочту рабочий бизнес несметному количеству драгметалла. Кто-то семью на первое место поставит. Другой — недвижимость. Старика спросите: «что ценнее для тебя?» Много интересного узнаете. А к старости уже сейчас нужно готовиться. И повторять как аксиому: «ПЕНСИИ НЕ БУДЕТ»!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *