Крупнейшие азиатские банки заявляют, что отток капитала из Китая становится опасным

Крупнейшие азиатские банки заявляют, что отток капитала из Китая становится опасным

У Китайского центробанка заканчиваются инструменты по сдерживанию оттока капитала из страны, и перед ним встает почти невыполнимая задача по управлению последствиями экстремального кредитного роста, заявили два самых влиятельных банка в Азии.

“Защита валюты Народным Банком Китая – это уже не реальная опция,” сказал Главный стратег Standard Chartered Эрик Робертсон.

Банк заявил, что мощные силы давят на капитал, покидающий страну, и картина гораздо более тревожна с фундаментальной точки зрения, чем то, что происходило в прошлом году во время девальвационной паники. Эта ситуация ставит Народный Банк Китая в незавидную позицию, поскольку ему приходится еще одновременно пытаться разрешать серьезные проблемы в банковской системе.

Институт Международных финансов оценивает отток капитала из Китая в прошлом году в рекордные $725 млрд., и скорость этого оттока не уменьшается, несмотря на постоянное возведение преград на пути его движения властями этой страны.

Мистер Робертсон сказал, что агрессивные интервенции на валютных рынках, направленные на то, чтобы уменьшить скорость обесценения юаня, автоматически приводят к усыханию ликвидности и ужесточению финансовых условий. “Они рискуют нанести гигантский ущерб материковой банковской системе,” сказал он.

Японский банк Nomura выпустил схожее предупреждение о китайском “невозможном пятибалльном жонглировании”, сказав, что вся Восточная Азия направляется в финансовый шторм. С точки зрения банка, существует большой риск, что региональный кредитный кризис выльется в нечто большее, неподдающееся контролю.

“Азия, вероятно, более уязвима, чем это представляется многим,” сказал Главный стратег банка Роб Саббараман. Риск заключается в том, что управляющие фондами могут начать масштабно выводить деньги, тем самым развеяв иллюзию о ликвидности рынка.

Отношение валютных резервов к денежному агрегату М2 рухнул

Крупнейшие азиатские банки заявляют, что отток капитала из Китая становится опасным

Хотя Народный Банк Китая все еще имеет в распоряжении $3 трлн. валютных резервов, эти средства очень сложно использовать во внутренней экономике Китая, не усугубив ситуацию еще больше. Теперь страна должна выбрать что-то одно из двух ядов.

Резервы не такие большие, как они выглядят со стороны в виду масштаба финансового давления и структуры китайской экономики. Отношение валютных резервов к денежному агрегату М2 рухнуло к низам пятнадцатилетней давности и, возможно, достигло критического значения, после которого начинается кризис доверия.

Standard Chartered заявляет, что никто не знает в какой момент Народный Банк Китая потеряет пространство для маневра, но уже теперь ему с каждым разом становится все сложнее и сложнее балансировать. “Если объему резервов позволят упасть значительно ниже $3 трлн., то люди начнут беспокоится об адекватности их размера. Рынки ухватятся за это,” сказал Мистер Робертсон.

К предупреждениям Standard Chartered стоит прислушаться. Банк имеет тесные связи с Китаем, и он является ключевым агентом этой страны в транзакциях офшорного юаня.

Бюджетные стимулы в Китае достигли экстремальных значений

Крупнейшие азиатские банки заявляют, что отток капитала из Китая становится опасным

Народный Банк Китая теперь жмет на тормоза – пока плавно – подняв диапазон ставок на прошлой неделе, чтобы этой мерой охладить эксцессы кредитного рынка. Представители Capital Economics заявляют, что эти действия являются первым официальным признанием скрытого ужесточения монетарной политики, которая поводилась с ноября прошлого года. До сих пор Народный Банк Китая негласно снижал “качество” кредитного роста, то есть использовал свой обычный метод управления кредитным циклом.

Теперь НБК начинает ужесточать и видимую “цену” кредитов. “Теперь это только вопрос времени, когда кредитный рост, на котором основывалось экономическое восстановление в 2016 году, превратится в тормоз,” сказали представители Capital Economics.

Standard Chartered заявил, что очень большая обеспокоенность связана с тем, что Администрация Трампа и Конгресс США могут принять “пограничный корректирующий налог” на импорт, который вызовет волнения на глобальном валютном рынке.

Большинство экономистов считают, что такой налог может вызвать рост стоимости доллара на 15-20%. Такой скачок доллара вызовет землетрясение в глобальной финансовой системе, которая еще никогда не была так зависима от доллара, поскольку долларовые кредиты, за которыми нет займодавца в последней инстанции, достигли $10 трлн.

Мистер Робертсон сказал, что последствия для Китая в случае такого развития ситуации – невообразимы. Такой шаг со стороны США вызовет психологический шок у китайских сберегателей, которые привыкли следить за курсом юаня к доллару.

Рост цен на недвижимость в Азии затмил сабпрайм бум в США

Крупнейшие азиатские банки заявляют, что отток капитала из Китая становится опасным

Представители Nomura заявили, что Восточная Азия находится на последней стадии истощения кредитного цикла, который сопровождался масштабными неэффективными инвестициями.  Отношение суммы процентных платежей по долгам к ВВП страны увеличилось пятикратно с 2011 года, и теперь оно составляет 15%, то есть находится ровно на той же отметке, которая была зафиксирована в самом начале Азиатского финансового кризиса в 1997 году – но теперь ситуация имеет гораздо больший масштаб.

Регион находится на пороге шторма, который может усилиться вследствие монетарного ужесточения в США и в результате транс-тихоокеанской торговой войны.

“Китай достиг критической точки: проблемы, связанные с недвижимостью, чрезмерной долговой нагрузкой и необходимостью дальнейшей поддержки зомби-компаний на плаву, стали такими огромными, что теперь они давят на экономический рост посредством уменьшающегося возврата на капитал и растущими расходами по обслуживанию долгов,” сказал Мистер Суббараман.

“Монетарные и бюджетные стимулы, направленные на достижение нереалистичных темпов роста – это не решение проблемы. Эти стимулы теряют эффективность, они приводят к возникновению еще большего количества пузырей, и они становятся причиной еще большего неэффективного расходования ресурсов.”

Опубликовано 05.02.2017 г.

Источник: Asia’s top banks warn that Chinese capital flight is becoming dangerous

 

 

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Комментариев: 16

  1. Vityek
    06.02.2017 11:52

    Плавная девальвация до добра не доводит, учитесь у россии, казахстана и далее везде..

  2. dangur
    06.02.2017 14:56

    китай — это страна, которая по другому развиваться не может. только за счет внешней экспансии. когда экономическая экспансия себя исчерпает, начнется этап экспансии военной.

    • Дебил
      06.02.2017 15:32

      У китайцев в ментальности фатализм,на экспансию они не способны в априори.

      • Жук
        06.02.2017 16:03

        Вы наверное плохо следите за новостями.
        Китай уже активно производит экспансию по всему миру.

        • Дебил
          06.02.2017 22:10

          Например,какие такие ты новости читаешь ?

      • Корень
        06.02.2017 17:45

        У китайцев были стычки или серьезные военные столкновения почти по всему периметру. Особенно отличились в Тайване, Вьетнаме, Тибете. И это еще во времена нищего Китая.
        Их менталитетит, конечно, отличается от северокорейцев, но нет, чтобы очень сильно. Подверженность массовому сознанию и желание испытать (в том числе на себе) железный кулак.
        Никаким фатализмом и близко не пахнет. Точнее говоря, он в каких-то долях и есть, но его так мало, что это не является определяющим фактором.

        • dangur
          06.02.2017 18:10

          в определенной степени, культ «империи» — это тоже фатализм. доверие подавляющего большинства китайцев к государству фактически безгранично, и поэтому оно не является ни экономическим, ни психологическим фактором, и не берется государством в расчет при принятии экономических решений.

          • Корень
            06.02.2017 19:03

            Когда вы принимаете решение отказаться от принятия решения (каламбур), появляется государство, которое будет принимать решение за вас. Тоталитаризм появляется там, где люди как бы говорят себе «я маленький человек, от меня ничего не зависит, они там наверху знают, что делать; буду жить, как все». Это, конечно, вопрос психологии и государство всегда будет подталкивать общество к такому мышлению, но не везде это будет срабатывать на 100%. Посмотрите на Румынию, коррупционеров хотели выпустить из тюрем, пол-миллиона поднялись. А в других странах будут молчать в тряпочку.

          • dangur
            06.02.2017 19:22

            Корень.
            каламбур хорош, но к китайцам отношения не имеет. в том то и дело, что они даже не принимают решение об отказе от решения. для принятия даже такого решения требуется пусть минимально, но критичный подход. он может проявляться в одних странах демонстрациями, в других — посиделками на кухне, в третьих — внутренним осознанием происходящего. но все равно, этот критичный подход существует. но конфуцианское безграничное доверие китайцев к империи — это культ.

        • Дебил
          06.02.2017 23:46

          Тайвань,Тибет,Вьетнам-те же китайские яйца,только в профиль.
          А вот в гражданскую,очень не плохо китайцев под бронепоезда кидали,что бы он двигаться не мог,скользил.И нормально они это воспринимали.

  3. Жук
    06.02.2017 16:13

    Очень хорошая статья, рекомендую прочитать.

    http://khazin.ru/articles/6-ekonomika/29356-ekonomika-dolgov

  4. dangur
    06.02.2017 16:23

    фатализм плюс конфуцианство — о таком может мечтать любой правитель. а демпинговый экспорт, когда цена экспорта даже ниже внутренних цен, и который существует только за счет гос. поддержки? а возраждение шелкового пути — это разве не внешняя экспансия (хотя пока и экономическая)?
    пока это работает, китай будет развиваться за счет кредитов. и чем дальше, тем больше они будут расти (так как они в большинстве внутренние, то вряд ли там всерьез думают об их возврате).
    а когда это перестанет работать… кстати, этап военной экспансии уже начинается. территориальные претензии китая ко ВСЕМ соседям никуда не делись. китай уже превращает моря во внутри-китайские, насыпает искусственные острова в нейтральных водах и строит там военные базы.

    • dangur
      06.02.2017 16:26

      извиняюсь, запостил не туда. это был ответ.

  5. Корень
    06.02.2017 20:12

    «но конфуцианское безграничное доверие китайцев к империи — это культ.»

    Перед тем, как был создан культ — было решение — отступить от своего Я и полностью довериться Императору. Культ создается не из воздуха, за ним был отказ от своей ответственности за свою жизнь, а почему было сделано так, это выходит далеко за данную тематику и подводит нас прямо к духовному аспекту жизни.

  6. Dr. Pruck
    06.02.2017 21:04

    Ммм насколько введут штаты пошлины настолько китай девальвирует юань
    20%=20%

    • Чел
      07.02.2017 09:05

      Вот тут то и начнётся самое веселье )))

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *