В последний раз, когда облигации стали такими “дешевыми” относительно акций, доходности обрушились

В условиях, когда каждая метрика валюации указывает на то, что акции оценены “полностью”, “переоценены” или “находятся в чертовом пузыре”, последний аргумент собирателей активов звучал так: “Что ж, относительно бондов, акции все еще дешевы.” Теперь это уже не так…

Разница между доходностью десятилетних трежерис и дивидендной доходностью индекса S&P 500 превысила 60 б.п. (доходность десятилетних облигаций равна 2,57%, а дивидендная доходность S&P – 1,97%)…

В последний раз подобная ситуация возникала в сентябре 2014 года, и это произошло после того, как распродажи в облигациях, случившиеся в результате “вспышки гнева”, за 5 месяцев опустили доходности десятилетних облигаций с 2,6% (где мы и находимся сейчас) до 1,6% (и это движение началось с десятипроцентного обвала акций по завершению QE3, после чего Буллард пришел на помощь).

Может ли случится так, что Йеллен запустит подобную цепь событий на следующей неделе?

Опубликовано 09.03.2017 г.

Источник: The Last Time Bonds Were This ‘Cheap’ To Stocks, Yields Crashed

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *