Почему пузыри похожи на порнографию

Судья Верховного суда Поттер Стюарт, выступая по делу Якобеллиса против штата Огайо, заявил:

“Я не стану пытаться сейчас давать более точное определение материала, который, с моей точки зрения, должен попадать под это краткое описание [жёсткая порнография]; возможно, я никогда не сумею дать этому полноценное определение. Но я узнаю его, когда смотрю, и фильм, рассматриваемый в этом деле — не относится к такой категории.”

Пузырям в активах также очень сложно дать определение, но я узнаю их, когда их вижу.

Взгляните на коэффициент Роберта Шиллера P/E для акций. После Ревущих двадцатых в 1929 году случился крах (черный четверг), затем случился печально известный дот-ком пузырь. В марте 2010 года индекс NASDAQ Composite показал свои пики на отметке 5 132,52, после чего он рухнул на 78% в последующие 30 месяцев.

Теперь мы, очевидно, наблюдаем за еще одним пузырем на рынке акций, текущий коэффициент P/E которого почти равен своим значениям во время пузыря Ревущих двадцатых (но не достиг головокружительных высот Дот-ком пузыря… пока).

Цены акций и вправду выглядят слишком пенистыми. А что там с ценами на жилье? Индекс Кейса-Шиллера для 20-ти крупнейших городов США вырос на 43,6%, начиная с февраля 2012 года. Хотя цены домов не растут так же быстро, как они росли во время раздувания пузыря пошлого десятилетия, но они растут темпом, в два раза превышающем рост заработных плат.

Эти уж точно выглядят, как пузыри в активах. Если он выглядит, как пузырь, и ведет себя, как пузырь, то он, вероятно, пузырь и есть.

“Тссс! Только не произносите слово “пузырь!”

Опубликовано 30.04.2017 г.

Источник: Why Bubbles Are Like Porn

 

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Комментариев: 1

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *