Следующая остановка – рецессия: В нашу сторону движется финансовый метеоритный шторм

Многие из тех, кто вот-вот примет на себя жесточайший удар, не осознают хрупкость “процветания,” которое кажется им основательным и перманентным.

Рецессии как часть бизнес-циклов не только неизбежны, но и необходимы для списания плохих долгов и маржинальных инвестиций/проектов в системе.

Следующая рецессия – которая, по моим предположениям, только что началась – будет представлять из себя нечто большее, чем привычную фазу экономического спада внутри бизнес-цикла. Эта рецессия будет подобна несущему разрушение метеоритному шторму, который превращает в руины огромные составляющие экономики, между тем оставляя другие сектора относительно нетронутыми.

Динамика, которая вот-вот получит развитие прямо на наших глазах, проста: заработные платы 95% населения топтались на месте все последние 17 лет в то время, как цены для потребителей взлетели намного выше, чем показывают официальные цифры инфляции.

Мы заполняли расширяющийся гэп между стагнирующими доходами домохозяйств и растущими тратами долгом. Этот метод работал какое-то время, но в итоге стоимость обслуживания долгов начала потреблять большую часть бюджетов, оставив совсем немного для сбережений и инвестирования.

В условиях отсутствия сбережений и стимулов к инвестициям, направленным на повышение производительности труда, эта производительность труда начинает снижаться. Как только производительность труда начинает снижаться, экономика перестает генерировать богатство и распределять его среди своих субъектов.

И теперь, после восьми лет заполнения расширяющегося гэпа заемными деньгами этой игре пришел конец: доход на прирост долга снизился до нуля, и игра в финансиализацию, которая, как предполагалось изначально, будет временной чрезвычайной мерой, теперь стала перманентной.

Подобно полю, заражаемому токсинами в течение долгих восьми лет, все эти перманентные монетарные и бюджетные стимулы ослабили производственную экономику и вместе с тем создали благоприятные условия для процветания самых деструктивных сорняков.

Когда кредитная экспансия замирает, экономика принимает на себя метеоритный шторм: маржинальные заемщики и займодавцы разоряются, и каждый сектор, зависимый от этих маржинальных заемщиков и займодавцев следует в том же направлении.

Сектора, которые перегружены долгом и зависимы от продаж маржинальным заемщикам, идут ко дну, как только их выручка начинает уменьшаться. По мере роста дефолтов компаний из этих секторов займодавцы, эмитирующие коммерческий долг, также становятся банкротами.

Каждая составляющая экономики, которая чрезмерно нагрузилась долгом, и которая попала в зависимость от продаж маржинальным заемщикам, будет раздавлена финансовым метеоритом. Каждый сектор, который избежал долгового финансирования и не попал в зависимость от продаж, финансируемых долгом, сумеет выжить, понеся лишь незначительные потери.

Далее представлен общий кредит США, который вырос с $26 трлн. по состоянию на 2000 год до $66 трлн. на сегодняшний день.

Зарплаты 95% населения стагнировали все последние годы. Только 5% домохозяйств насладились ростом реальных (очищенных от инфляции) доходов.

Тем временем машина по производству реальных доходов/увеличения богатства, т.е. производительность труда, захлебывается:

Многие из тех, кто вот-вот примет на себя жесточайший удар, не осознают хрупкость “процветания,” которое кажется им основательным и перманентным. Разница между заработанными доходами и продажами, основанными на заработанных доходах, с одной стороны, и доходами от увеличения долга и продажами, основанными на долге, с другой стороны, станет до боли очевидной: приближающийся финансовый метеорит уничтожит всю экономическую активность, связанную с долгом, и оставит нетронутым все то, что не попало в зависимость от него.

Опубликовано 25.08.2017 г.

Источник: Next Stop, Recession: The Financial Meteor Storm Is Headed Our Way

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *