Пузыреномика

Вопрос: Что такое пузырь?

Ответ: Пузырь – это торговля активом по цене, которая находится в диапазоне, значительно превышающем внутреннюю стоимость этого актива. Иначе пузырь может быть описан как ситуация, при которой цены активов формируются исходя из неправдоподобных и несостоятельных взглядов на будущее.

Вопрос: Как узнать, что вы находитесь в пузыре?

Ответ: Оцените, являются ли текущие цены активов оправданными с учетом стандартных, фундаментальных условий настоящего времени.

К счастью для нас, Федеральный Резерв предоставляет именно то, что нам необходимо для того, чтобы показать, насколько неоправданны текущие цены активов на фоне нынешних располагаемых доходов домохозяйств. График внизу – это процентное выражение чистой стоимости американских домохозяйств (текущая стоимость жилой недвижимости, акций, облигаций и пр.) от располагаемых личных доходов (располагаемые доход – это то, что остается у домохозяйств на траты и сбережения после уплаты налогов). Чтобы сделать этот график более информативным, я добавил чистый прирост рабочих мест на полный день в каждом периоде, и этот прирост, как вы видите, драматически замедляется.

Пузыреномика

С 1970 года каждый раз, когда стоимость активов превышала отметку 520% от располагаемых доходов домохозяйств (пунктирная линия на графике), США заходили на территорию пузыря, после чего случался неизбежный крах. Всего-навсего это означало лишь то, что стоимость активов прирастала куда быстрее, чем увеличивались доходы домохозяйств или их способность поддерживать этот прирост цен активов. Глубина каждого краха соответствовала масштабу перескока цен активов вверх, состоявшегося накануне.

Почему???

Я слышу много разговоров о том, что миллинеалы – это самая большая возрастная группа в американской истории, и ожидается, что она выступит драйвером роста спроса. Однако большая часть людей не до конца понимает суть происходящего. Численность миллинеалов лишь немногим больше, чем численность бумеров, а это означает, что экономику ждет нулевой рост. Миллинеалы лишь достигли той высокой планки, которую установили в свое время бумеры. Когда пришла эпоха бумеров, они практически удвоили задел предыдущего поколения.

График внизу показывает погодовое изменения американского населения в возрасте от 25 до 54 лет и процентное выражение чистой стоимости домохозяйств от их располагаемых доходов.

Пузыреномика

Если мы расширим наш взгляд и взглянем на погодовое изменение населения в трудоспособном возрасте (от 15 до 64 лет) с 1970 года, а также наложим на этот график процентное выражение чистой стоимости домохозяйств от их располагаемых доходов… мы получим нечто. Я думаю, вполне уместно заявить, что пузыри все это время надувались в ответ на снижающиеся темпы прироста населения (или по-другому, в ответ на снижающиеся темпы прироста спроса).

Пузыреномика

Опубликовано 16.10.2017 г.

Источник: Bubble-nomics

 

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Комментариев: 3

  1. Роман
    18.10.2017 10:27

    Я так понимаю, что мнногие самые крупные не выходят просто потому что нет причтны выходить. Большинство давно сидит в активах по очень сладким ценам. И им проще продолжать сидеть или даже немного покупать, чем выйти в кеш и остаться вообще без активов, так?

    • Сивка
      20.10.2017 12:24

      Что бы дуть цену используктся кредитное плечо. Кредит суть -долг и вернуть его можно при росте потребления , при чем не просто росте а платежеспособном. Рабочих мест с высокой з. п нет, прироста населения значимого нет , роста доходов домохозяйств нет . Инфляция налог- на богатство сжирает средний класс(их богатство), а он залог стабильности. Генерят долги сверх богатые. Они же выгодопреобретатили.А цена сладкая штука такая…. Цена это столько , сколько готовы заплатить на рынке сейчас.Вы в курсе , что стоимость коммерческой не двиги в Токио после громкого хлопка пузыря скорректировалась до уровня 1% от верха? Это тоже цена. А цена недвиги в Германии равнялась стоимости коммунальных платежей во времена Веймара? Умные и богатые давно по тихому слили все и по тихому и в землю, комоды, медь, злато серебро отползли. Эти вещи либо больше не делают , либо суть есть законсервированная энергия и следовательно спокойно переждет бадабум.

  2. Роман
    18.10.2017 10:28

    Без активов = без работы. В том плане что перекладывание с пустого в порожнее и есть их основные обязаности за многие прошедшие годы.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *