Только что раздался самый звучный сигнал тревоги Джереми Грэнтэма, возвещающий о скором “схлопывании пузыря”

В своем последнем письме клиентам, которое мы обсуждали вчера, главный стратег GMO Джереми Грэнтэм обнаружил, что он защищает два несовместимых друг с другом противоречия: будучи всю свою карьеру стоимостным инвестором, Грэнтэм с готовностью согласился, что рынок еще никогда не был настолько переоценен, как сейчас, и, следовательно, вряд ли является привлекательным для инвестиций; в то же время легендарный инвестор также признал, что акции находятся на пороге резкого “подскока на последней стадии пузыря”, в результате чего прирост рынка с текущих значений и до его пика, после которого случится следующий крах, может достичь 60%.

Разумеется, у Грэнтэма, как и у многих его коллег, которые активно и профессионально управляют деньгами, не было другого выбора, кроме как признать зияющий когнитивный диссонанс, возникающий в результате инвестирования в текущий “рынок”. Конечно, управляющие имеют возможность не участвовать в происходящем, но в таком случае активы под их управлением будут стремительно уменьшаться. Другими словами, как однажды сказал Чак Принс, им приходится продолжать танцевать все время, пока играет музыка.

Но как понять, на самом ли деле после почти девяти лет постоянной левитации рынков музыка наконец-то начинает звучать тише? К счастью, Грэнтэм поделился своим любимым индикатором, который позволяет ему определить, “разрастается ли до безумия рыночный импульс” – то есть происходит ли ускорение цены или, по-другому, имеет ли место безостановочный всплеск, который случается на стадии формирования пика рынка.

Вот как пишет об этом сам Грэнтэм:

Что касается классических пузырей, то я уже показывал Графики 1 и 2. Они передают важность истинного психологического события разрастания до безумия рыночного импульса. То есть речь идет об ускорении цены. Как показано на Графике 1, среднее время заключительной фазы крупных пузырей в акциях составляет чуть менее 3,5 лет, при этом средний период реального ускорения составляет всего 21 месяц. И в случае двух меньших пузырей в акциях прирост рынков составлял 65% и 58% соответственно.

Они также показывают интересную симметрию, не так ли? Они растут и падают примерно с той же скоростью, что и пузырь Южный Морей, показанный на Графике 2. Да, существует реальная опасность опоздать. И в среднем снижение рынка значительно быстрее его прироста. Но исторически, когда дело касается настоящих пузырей, как вы можете видеть, временные промежутки финальной стадии роста и последующего обвала примерно одинаковы. Стоимостные управляющие раз за разом слишком торопятся в своих действиях, о чем я знаю лучше других.

 

Далее Грэнтэм ссылается на недавнюю академическую статью под названием “Пузыри для Фамы”, в которой сделан вывод о том, что на американском и почти на всех глобальных рынках “самым сильным индикатором – еще более сильным, чем стоимость и валюации – на самом деле является ускорение цены”.

Но если ускорение вверх – это действительно лучший индикатор пузыря, то есть проблема, поскольку, как мы обсуждали ранее сегодня, когда мы впервые прокомментировали преодоление индексом Dow отметки 25 000 тысяч, широкий рынок приближается к экспоненциальной “скорости” взлета.

Комментируя это движение, WSJ отмечает, что случившееся ралли на 1000 пунктов для индекса “голубых фишек” является примечательным.

В четверг индекс, состоящий из акций 30-и крупнейших американских компаний, превысил отметку 25000 пунктов впервые за 121-летнюю историю этого индекса. Рост с отметки 24000 пунктов до текущего значения индекса занял всего 23 торговые сессии.

Этот прирост на 1000 пунктов войдет в историю как самый быстрый. Предыдущий рекорд составил 24 торговых дня, и он был достигнут год назад, когда Dow превысил уровень в 21000 пунктов и еще в 1999 году, когда он поднялся до 11000 пунктов. Кстати, индексу Dow потребовалось всего 30 дней, чтобы преодолеть расстояние от 23 000 пунктов до 24 000 пунктов и 53 дня — с 22 000 пунктов до 23 000 пунктов.

Разумеется, процентный рост индекса более значим: в конце концов, каждая отметка в 1000 пунктов дается легче, так как значение индекса все время растет. Восхождение с отметки 24000 пунктов до отметки 25000 пунктов эквивалентно приросту на 4,2% по сравнению с 7,1%, когда Dow прибавил 1000 пунктов и достиг отметки 15 000 пунктов в 2013 году.

Однако, с какой стороны на это ралли не посмотри, недавнее ускорение роста рынка является очевидным, поскольку последний прирост Dow на 5000 пунктов — который стартовал примерно в это же время в 2017 году вскоре после избрания Трампа – оказался в три раза стремительнее, чем 844-дневное ралли, которое вознесло индекс на 10 000 пунктов. Фактически, понадобилось лишь 238 торговых сессий, чтобы продвинуться с отметки 20000 пунктов в январе 2017 года до 25000 пунктов по состоянию на четверг.

Скажем иначе: если восходящее ускорение на рынке является предупреждением о скором достижении пузырем своего пика, тогда Грэнтэму следует скорее задраивать люки.

Разумеется, кроме ускорения наверх, Грэнтэм представил еще несколько других индикаторов, все из которых уже сработали в текущем рынке, однако он оставил свой любимый индикатор напоследок:

Следите за тем, что показывают телевизоры в закусочных в обеденное время. Когда в большинстве из них, показывают говорящих голов, разглагольствующих об акциях Amazon и Tencent и о Биткоине, а не о американском футболе — так же, как и в конце 1999 года только и говорили, что о новых дот-комах — нам, вероятно, остались считанные месяцы до краха.

И, возможно, так оно и есть на самом деле, и в этом случае единственный вопрос заключается в том, лопнет ли текущий пузырь перед промежуточными выборами или после них. И вот почему, по словам Грэнтэма, это имеет значение: “Живя в гиперполитической эпохе, я должен упомянуть, что если мои предположения верны, то приближающееся ускорение роста рынка, очевидно, поможет нынешней администрации в среднесрочной перспективе, а последующий очень вероятный крах нанесет ей серьезный ущерб”.

Ну и наконец, касательно вопроса о том, что показывают телевизоры в закусочных в обеденное время, ответ таков:

Опубликовано 04.01.2018 г.

Источник: Jeremy Grantham’s Strongest «Bubble Burst» Alarm Just Went Off

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Только что раздался самый звучный сигнал тревоги Джереми Грэнтэма, возвещающий о скором “схлопывании пузыря” обновлено: Январь 5, 2018 автором: Тайлер Дерден

Комментариев: 35

  1. Жук
    05.01.2018 11:11

    Экономисты уверены что золото идёт к 1400

    http://www.thedailyeconomist.com/2018/01/as-gold-quickly-rebounds-back-over-1320.html?m=1

    • plast
      05.01.2018 12:36

      А как же Степан? Он ведь нам обещал, что скоро упадет ниже 1000. Прям кому верить?

      • Михаил
        05.01.2018 14:40

        золото растет до 15.02.18 далее падает два месяца
        и ДЕМУРА не прав 1040 не пробьем
        http://elliottstar.com/index.php?topic=224.msg22068#new

      • Цыган
        05.01.2018 14:56

        Я уже за. Ипался ждать когда 950 от Стеньки Разина(в миру Генадич) буит.

        Я еще жду от господина Мовчана по $250 ! Он сказал что желтое железо придет на свои старые уровни до 2000г 😂😂😂

        • plast
          05.01.2018 18:52

          Молчан еще сказал: нет причин для паники, до кризиса еще очень далеко. И я сразу запаниковал.

          • Цыган
            05.01.2018 19:07

            Пох, сколько до кризиса ! Больше купим рыжья.

  2. viktor
    05.01.2018 11:51

    Экономисты,аналитики ,никто не возражает,все за.Время идет и мы идем ,как ослик за морковкой.

    • Цыган
      05.01.2018 15:06

      Виктор , вы какой то сильно напряженный?! Ну што вас вас так тяготит? Расслабтесь , перестаньте смотреть на воду пока она закипит . Писца можно ждать долго у системы инерция оч большая , а может и завтра все обвалиться я боюсь что нам всем и жукам и простым голодранцам может это оч сильно не понравиться . Вы уверены что хотите увидеть эту жесть ? Я сомневаюсь ибо это будет трэш конкретный, я боюсь как бы вся цивилизация не глубоко не скорректировалась до пещерного уровня😂😂😂

      Поэтому продолжаем закупаться и радоваться благам цивилизации пока не началось.

      • viktor
        05.01.2018 20:23

        Занимаюсь инвестициями,меня печалит ситуация,о которой мало кто волнуется.По сути идет манипуляция ценами активов,печать денег из воздуха,экономики и финансов в классическом понятии нет.Ставки рефинанса нулевые,никто их не поднимает и не может Инфляция в Европе ,явно выше 5%,пишут,что 1.7.Ощущение жизни в дурдоме.Видишь одно,а статистика показывает другое.А в остальном прекрасная маркиза все хорошо,все хорошо.

        • Цыган
          05.01.2018 20:48

          Это дурдом и есть все правильно вы говорите. Я удивляюсь как этот тяжелый бред еще пытаются анализировать ! Мало того в этом дерьме нам еще приходится жить. Пределы долгового расширения и расширение рынков на фоне не стабильных , необеспеченных валют достигнуты! Сколько они еще смогут тянуть яйцо до подбородка хз?! Но клиент уже сдох а они все продолжают лечить у него горло.

          • viktor
            05.01.2018 20:56

            Еще раз Вам мое почтение.Просто эти ребята свои власть и деньги не отдадут,будут печатать и присваивать до последнего,потом придумают финт ушами ,то ли риппер,то ли триппер и все по новому лет на 100

          • Жук
            06.01.2018 06:27

            Виктор, по новому уже не получится. В ближайший перспективе проблемы с дешевой нефтью

        • Копт
          06.01.2018 16:10

          Так ведь для рисковых прыжков самое оно. Кстати, сколько проц советуете держать «в кэше?» именно в наличных.

  3. vityek
    05.01.2018 15:15

    Главный стратег.. это даже не смешно…
    Баффет: США ждут гораздо лучшие времена.
    https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/spiel-der-wirtschaftswunder-star-investor-warren-buffett-usa-stehen-noch-viel-bessere-zeiten-bevor-5896748
    пардон за немецкий..

    • Men
      05.01.2018 16:25

      Баффет по самые помидоры в системе — что еще ему делать ???

    • Сивка
      05.01.2018 16:45

      Уж точно не дурак! Нищим байку про то как будет все ок! Правда, как перераспределить молчок. И в основном в реальном секторе сидит. Ну, что жжж подождем! Похоже все биржи на финишном рывке прокалывающем пузырь.

  4. Men
    05.01.2018 16:29

    Баффет по самые помидоры в системе — что еще ему делать ???

    • Цыган
      05.01.2018 19:10

      Скоро ситуация сильно изменится !

      И система будет по самые помидоры в баффете😂😂😂

      • Жук
        05.01.2018 19:16

        Баффет и его миллионы не куда не уйдут (мое мнение). Как всегда пострадают обыкновенные смертные
        А то что система будет в помидорах, так это точно

        • Цыган
          05.01.2018 19:37

          Хз! Может так шарахнуть что в жоппе окажется вся цивилизация не говоря уж о каком то баффете его и всю систему размажет как говно по стенке не такие монстры исчезали с лица земли!

          • Deww12
            05.01.2018 20:06

            Следует особо отметить, что с 1997 года всемирно известный инвестор Уоррен Баффетт начал активно скупать серебро в слитках и перевозить его в Европу. На начальном этапе все было спокойно и тихо. Неизвестно, каким образом антимонопольный комитет узнал о действиях Уоррена Баффетта, в прессе поднялась шумиха, и Баффетт был вынужден признать, что к 1998 году он официально владел 20% всех мировых запасов серебра. По информации различных зарубежных средств массовой информации, Баффетт до последнего времени наращивал свои запасы.

            Также интересно, что еще одним крупным владельцем (за счет скупки серебряных рудников) стал Билл Гейтс. Самое любопытное то, что на скупку рудников Гейтс направил все финансовые средства, вырученные от частичной продажи практически по максимальной цене принадлежавших ему акций его же компании. Таким образом, по нашему мнению, богатейшие люди планеты к глубокому финансовому кризису, который еще не наступил, начали готовиться заблаговременно.

  5. Андрей
    06.01.2018 08:56

    И что интересно скупают именно серебро, значит что то знают что не знает другие смертные.

  6. збз
    06.01.2018 11:18

    А я писал, пару недель назад, здесь, что как — то в последнее время, слово «серебро» уж как-то явно теряется из поля зрения… Надо понимать, что рынок серебра очень мал и недооценён… И в будущем, скорее всего именно серебро займёт место в обиходе каждодневных расчётов…

  7. Андрей
    06.01.2018 12:29

    Про серебро все молчат как то все не спроста это!

    • збз
      06.01.2018 14:55

      Конечно молчат… Молчаливо затариваются…

  8. Deww12
    06.01.2018 16:01

    Отрывок из книги Роберта Кийосаки (успешного инвестора и автора знаменитых книг по финансам) «Поднимите свой финансовый IQ». Объясняет почему инвестиции в серебро — очень прибыльны.

    Тенденции цен на серебро. Я уверен, что серебро будет лучшим объектом инвестирования. Думаю даже, что вкладывать в него деньги предпочтительнее, чем в нефть. Во-первых, это металл, используемый в производстве. Значит, он расходуется. Серебро используется в электронной промышленности. Его можно найти в компьютерах, сотовых телефонах, телевизорах и других приборах. По некоторым оценкам, 95 процентов всего серебра в мире уже израсходовано. Оно становится все более редким металлом. С золотом ситуация другая. По тем же оценкам, 95 процентов золота, добытого за всю историю, все ещё находится в пользовании. Его хранят, а не расходуют, как серебро. Поэтому серебро во многих отношениях является более ценным металлом, чем золото.

    Во-вторых, серебро тоже относится к драгоценным металлам. Это своего рода заменитель денег. По мере того как покупательная сила доллара снижается, люди начинают обращать свой взор на вещи, которые могли бы стать заменой денег, сохраняя при этом свою ценность. В тот момент, когда я пишу эти строки, серебро относительно дешево по сравнению с золотом. Сегодня его продают примерно по 13 долларов за унцию, а золото — по 600. В историческом плане золото всегда был примерно в четырнадцать раз дороже серебра. Это значит, что если серебро продается по 10 долларов, то золото должно стоить 140.Сегодня же золото в пятьдесят раз дороже серебра. Основываясь на исторических тенденциях и на том факте, что серебро представляет собой расходуемый материал, я делаю вывод о том, что оно, скорее всего, повысится в цене.

    Примерно год назад многие фонды ETF начали выдачу так называемых серебряных сертификатов всем инвесторам, которые не желают хранить у себя серебряные монеты и слитки или вкладывают деньги в разработку серебряных месторождений. Это облегчило процесс инвестирования в данный металл. Серебряный сертификат чем-то напоминает старые американские деньги, т.е. представляет собой ценную бумагу, обеспеченную реальным серебром. Цены на серебряный сертификат ETF растут и снижаются в полном соответствии со стоимостью данного металла на мировых рынках. Я полагаю, что с появлением серебряных сертификатов люди начнут накапливать этот металл во все больших количествах по мере того, как обесцениваются мировые валюты.

    Тот факт, что серебро представляет собой не только драгоценный металл, но и расходуемый материал, делает вложения в него привлекательными на протяжение ближайшего десятилетия. Сообщается, что на земле осталось 300 миллионов унций серебра. Это значит, что уже к 2020 году запасы данного металла могут закончиться. Поэтому некоторые специалисты считают, что уже через несколько лет серебро может сравняться в цене с золотом. Я не думаю, что именно так и произойдет, но, исходя из тенденций спроса и предложения, инвестиции в серебро могут оказаться прекрасной возможностью разбогатеть. Сегодня этот металл представляет собой относительно дешевый объект инвестирования, не связанный с высоким риском. Поэтому я слежу за тенденциями и покупаю серебро каждый раз, когда оно временно падает в цене. Разумеется, я могу и ошибаться, поэтому вам лучше провести собственное исследование и собрать необходимую информацию прежде, чем вкладывать деньги в данный металл.

  9. Deww12
    06.01.2018 16:05

    Роберт Кийосаки:
    — Я всегда говорю, что Ваш лучший актив — Ваш разум. То, что делаю я, отличается от того, как действуют другие люди. Я всегда использовал кредиты, чтобы стать богаче. Большинство людей не могут использовать кредиты, чтобы стать богаче. Чтобы уметь это, нужно учиться. Поэтому для большинства людей, золото или серебро – по-прежнему наилучшее вложение. Кроме США, где налоги на золото и серебро очень высоки. Все зависит от конкретного человека.
    Я думаю, это будет прекрасное время для тех, кто знает, что нужно делать. Именно по этой причине я живу в Фениксе, штат Аризона: здесь можно носить оружие. У меня много оружия… (смеется)

    Интервьюер:
    – И золота и серебра также много?

    Роберт Кийосаки:
    — Золота, серебра, оружия и продовольствия. Вложения в еду всегда будут в цене. Вода всегда будет в цене. Нефть всегда будет в цене. Предметы первой необходимости будут всегда в цене. А вот понятие денег, как таковое, на мой взгляд, изживает себя: деньги «умирают». Эра денег заканчивается. Когда меня спрашивают «Вы держите деньги в Швейцарских франках, или Евро? Я отвечаю – нет, я инвестирую в золото и серебро, потому что это – международные деньги. Такова моя точка зрения – очень простая и вовсе не заумная. Я думаю, что Америка создала одну очень серьезную проблему. И если Вы читали, «Пророчество Богатого Папы», я сказал там, что в 2016 году ожидается серьезный кризис; а потом дела опять пойдут хорошо.

    Интервьюер:
    – Если выживем? Выживут победители.

    Роберт Кийосаки:
    — Да, так что нас ожидают потрясающие времена!

  10. збз
    06.01.2018 17:29

    Прочёл… Всё просто и логично! Спасибо, за размещение этого текста… Значит двигаемся правильно, как и подсказывала интуиция… На ютубе есть парень, который показывает регулярные «закупы» серебра в монетах… Вот там объёмы- » мама не горюй»……………

  11. Андрей
    06.01.2018 23:53

    Deww12 хорошая статья я где то уже читал отношение золота к серебру сейчас не 1:50, а в районе 1:70, о серебре молчат потому что таряться по полной и по тихому не зря выкидывают на продажу бумажного мусорного серебра что бы сбить цену.

  12. Deww12
    07.01.2018 00:40

    Андречй, т.н. Gold/Silver Ratio получается делением цены унции золота на цену унции серебра. Сейчас оно равно 1320.20$/17.26$=76.488992. Т.е. за одну унцию золота можно купить 76 унций серебра. Роберт говорит, что в момент написания статьи соотношение было 600/13=46.15(600 баксов золото стоило в конце 2006-го года). Соотношение 1 к 14 он берет, исходя из того, что на одну добытую из недр Земли унцию золота, исторически приходилось 14 унций серебра. Поэтому многие считают, что это соотношнние должно вернуться к историческим средним значениям. Если бы сейчас оно было 1 к 14, то при цене золота 1320, серебро бы стоило 1320/14=94.29$ за унцию.
    srsroccoreport пишет:
    Далее гугл транслэйт.=)
    Согласно данным, которые я собрал на 2014 год, Баррик потреблял почти 21 галлонов дизельного топлива для производства одной унции золота, в то время как Pan American Silver потреблял 0,2 галлонов дизельного топлива для производства унции серебра. Таким образом, он потребляет в 100 раз больше дизельного топлива для производства золота, чем серебра.
    Инвесторы должны понимать, что цена на золото и серебро основана на их стоимости производства, а не на коэффициенте, извлеченном из земли. Например, в мире было произведено 886 МOz серебра в 2016 году по сравнению с 104 MOz золота. Это соотношение золота и серебра от 8,5 до 1 . Некоторые читатели считают, что цена серебра должна повыситься до того же коэффициента извлечения, что и золото. Таким образом, это будет примерно $ 154 серебра.
    Однако причина, по которой золото и серебро были оценены близко к отношению, которое они извлекали из земли в прошлом, было связано с методом добычи. В прошлом добыча производилась главным образом с использованием человека и животных. Таким образом, соотношение цен на золото и серебро 10-15 / 1 было оценено на основе коэффициента извлечения. Сегодня мы используем энергию, главным образом, из угля, природного газа и нефти. Эти углеродные топлива искажают стоимость производства.
    Согласно моей последней оценке, безубыточность первичной золотодобывающей промышленности составляла от 1100 до 1150 долларов США, а первичная промышленность по производству серебра составляла 15-17 долларов США. Таким образом, стоимость производства составляет 70/1. Коэффициент соотношения золота и серебра очень близок к текущему соотношению цены и качества золота и серебра 76/1.
    Источник: https://srsroccoreport.com/u-s-gold-market-goes-surplus-2016-deficit-2017/

    • Цыган
      07.01.2018 16:00

      Все правильно! Со всеми редкоземами оч плохая ситуация поэтому они все улетят в космос можно с таким же успехом тарить пол таблицы Менделеева 😂😂 .

      Золото это деньги и главным его качеством является то, что оно не потребляется иначе не было бы деньгами, серебро это оч хорошая инвестиция , можно металлопрокат тарить чермет у бичей скупать все сохранит покуп способность.

      • Deww12
        07.01.2018 17:51

        Согласен, что когда начнется гиперинфляция всё улетит в космос. Вот только что-то долетит до Луны, а что-то вылетит из нашей Солнечной системы) Если посмотреть на то, как вели себя золото и серебро раньше, то серебро обыгрывает золото на бычьем рынке и проигрывает на медвежьем.

  13. Deww12
    07.01.2018 17:20

    Цыган, применение золота не ограничено сферой инвестиций. Металл используется в самых разных отраслях промышленности. Значение желтого металла для промышленного производства обусловлено его особыми свойствами: ковкостью и тягучестью. Благодаря этим качествам из исходного сырья можно сделать микронную проволоку или сверхтонкий лист фольги. Металл получил широкое распространение как сварочный материал при производстве новейших образцов техники, производстве термопар, деталей гальванометров. По своей химической и механической стойкости золото отстает от большинства представителей платиноидов, но незаменимо как сырье для электрических контактов. В сфере микроэлектроники широко применяются как золотые проводники, так и гальваническое золотое покрытие отдельных поверхностей, плат и разъемов. Металл применяют как припой при пайке металлов, так как он хорошо смачивает рабочие поверхности. Золото незаменимо и в оборонной отрасли: из него делают мишени для ядерных исследований, используют в качестве покрытия зеркал, предназначенных для работы в дальнем диапазоне инфракрасных лучей, применяют для оболочки нейтронной бомбы. Гальваническое золочение металлов позволяет исключить процессы коррозии, а тонкие пластины из мягких сплавов золота важны в области исследований сверхвысокого вакуума. Из-за способности золота отражать инфракрасные лучи человек нашел металлу еще одно применение: стекольная промышленность. Металлизация окон зданий представляет собой вставку тонкой золотой пленки. Такие меры позволяют обеспечить отражение большей части лучей и избежать нагрева здания. Если через такое стекло пропустить электрический ток, оно приобретет противотуманные свойства, которые незаменимы для изготовления стекол для крупных транспортных средств – самолетов, электровозом, морских судов. Применение золота в авиационной и космической промышленности может показаться несколько странным, ведь вес у металла достаточно большой. Золото используется там, где никак нельзя допустить появления коррозии: это и соединение деталей двигателей летательных аппаратов, и места запаивания электрических контактов, и покрытие золотой пленкой окон шаттлов. Про ювелирку и стоматологию говорить не буду, это всем известно. Так что золото, как и серебро потребляется. Дело в том, что золото повторно используют, т.к. это рентабельно, а вот серебро при таких цена извлекать из различных плат и микросхем нерентабельно. Золото будет деньгами вне зависимости от того потребляется оно или нет, т.к. золото, как и серебро, отвечает всем свойствам и
    функциям, которые присущи деньгам.

  14. viktor
    07.01.2018 21:31

    Погуглите ,Гарольд Хант, о нем снимал передачи Валентин Зорин.Имел двух сыновей.Так они проделали комбинацию с серебром.Если бы какое то солидное государство сделало сегодня ,что то подобное,так мир бы встал на ноги./финансовый/.А это государство было бы супердержавой.К сожалению,пока это может сделать только Китай.Остальных разьела коррупция.

  15. plast
    08.01.2018 22:30

    Сейчас в России доступное к покупке серебро будет дороже процентов на 20-25, чем должно было бы быть исходя из стоимости золота в монетах, слитках и биржевого их соотношения.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *