Bank of America: “Это магическое число, которое лопнет пузырь на рыке акций”

Как мы уже отмечали сегодня, настроение, которое доминирует на сегодняшнем рынке, — это иррациональная эйфория, также известная как “паника покупателей”. Как показано на следующем графике от Bank of America, за последние 4 недели приток средств на рынок акций оказался рекордным и составил $58 млрд.

Bank of America: “Это магическое число, которое лопнет пузырь на рыке акций”

И хотя практически все считают, что рынки находятся сейчас в фазе иррационального “ускоряющегося роста перед последующим крахом”, и даже WSJ пишет о том, что “взрывное ралли, возвысило индекс Dow над отметкой 26000 пунктов, а страх превратился в жадность”, правда заключается в том, что никто точно не знает, как долго эта фаза может продлиться. Ранее в этом месяце Джереми Грэнтэм (который также предупредил, что рынок вошел в стадию взрывного роста) подсчитал, что среднее время финальной фазы “великих пузырей на рынке акций”, показанное на Диаграмме 1, составляет чуть менее 3,5 лет (со средним периодом фазы ускоряющегося роста равным 21 месяц, при том что этот рост составляет от 58% до 104%.)

Bank of America: “Это магическое число, которое лопнет пузырь на рыке акций”

Излишне напоминать, что цифра “3,5 года”, отведенных на цикл жизни пузыря, вряд ли будет полезна, особенно если нет других рыночных индикаторов, за которыми можно следить.

Итак, чтобы помочь разобраться в этом вопросе, Майкл Хартнетт из Bank of America придумал не один, а целых три разных индикатора, за которыми нужно следить, и которые, сработав, возвестят о том, что дни пузыря сочтены.

Во-первых – кредитный рынок, который, как показывает график ниже, уже развернулся вниз:

Bank of America: “Это магическое число, которое лопнет пузырь на рыке акций”

Хартнетт поясняет: “кредит – это “клей”, соединяющий вместе различные активы, находящиеся в бычьем рынке, но теперь он заворачивает вниз, а ценовая динамика выглядит уставшей”. Это, с точки зрения Bank of America, является “явным медвежьим катализатором для нас”.

* * *

Во-вторых, “крылья Икара”: это категория, включающая “всякую всячину”, которая объединяет все возможные риски толстых хвостов, в том числе и риск экономического перегрева.

Bank of America: “Это магическое число, которое лопнет пузырь на рыке акций”

Здесь эйфория очевидна: инвесторы убеждены, что в январе/феврале акции продолжат рост на фоне: 1. низких процентных ставок (предполагается, что Федрезерв, ЕЦБ, Банк Японии повысят процентные ставки в следующие 3 года на 80 б.п., 73 б.п. и 10 б.п. соответственно) и 2. высоких корпоративных прибылей (макроэкономические опросы соответствуют 5-6% роста реального ВВП США (диаграмма 4) и 20% роста EPS); НАФТА, торговая война с Китаем, приостановка работы правительства США,  всплеск инфляции, цены на нефть …  это “шум”, о котором нужно беспокоиться, но все это должно транслироваться в более высокие ставки и стать причиной снижения EPS, чтобы изменить позиционирование быков.

* * *

В-третьих, “Три” – это магическое число”

И наконец, для тех, кому любопытно, что думают другие люди касательно того, что может прикончить текущий пузырь, стратег BofA пишет, что обратная связь с клиентами дает основание полагать, что коррекция произойдет только после появления прогнозов роста реального ВВП> 3%, роста инфляции заработных плат> 3%, увеличения доходностей десятилетних казначейских облигаций> 3% и ралли в индексе SPX> 3000.

Bank of America: “Это магическое число, которое лопнет пузырь на рыке акций”

Опубликовано 19.01.2018 г.

Источник: BofA: «This Is The Magic Number That Will Burst The Stock Bubble»

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Bank of America: “Это магическое число, которое лопнет пузырь на рыке акций” обновлено: Январь 20, 2018 автором: Тайлер Дерден

Комментариев: 4

  1. Клин
    20.01.2018 15:34

    Что взять за точку отсчета 21-го месяца роста? Я думаю, можно взять выборы Трампа. С этого момента начался непрерывный рост индексов. Получается, что 14 месяцев мы уже отмахали. Остается еще семь. Предположительно, разворота можно ожидать уже к июлю 2018.

    • viktor
      20.01.2018 18:09

      Непрерывный рост,начался в феврале 2016,с небольшой остановкой на Брекзит.Так,что уже давно пора.Коррекции нет уже 23 месяца

  2. Serge
    20.01.2018 20:37

    Они имеют ввиду именно ускоренный рост, а он начался в январе, прошло только 12 месяцев.

  3. ДумДумыч
    21.01.2018 18:30

    Нас всех к чему то готовят … Мне кажется, что это может быть какой то сюрприз, типа что люди не вопрос могут летать в космос, или инопланетяне давно среди нас, или какие то порталы в другие измерения. Капитальный такой сюрпризец, а пока что нужно просто выиграть время и как то перестроить внутренние принципы жизни всего человечества. Рост есть, а оснований для этого нет… Если это какой то локальный МММ, это одно, а вот если этот МММ размером с нашу планету, то как то это настораживает. Уважаемая публика, начинаем жить каждый последующий день как последний? Золота немного купил, в наше время на много собрать, будучи найомным работником никак не получается. Обидно насберегать что то и потом не суметь этим воспользоваться.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *