Банк Японии выставляет ордер на покупку неограниченного объема долга, панически увеличивает POMO в ответ на резкий рост ставок

Курода теряет контроль!

После неожиданного поднятия потолка покупок японских облигаций в сегменте от 3-х до 5-и лет во вторник, и после того, как глобальные доходности облигаций достигли еще более высоких уровней, похоже, Банк Японии приходит к осознанию, что он теряет контроль над кривой доходности. Поэтому сегодня он нанес двойной удар, чтобы придушить медведей на рынке японских облигаций …

Удар № 1 – Банк Японии выставляет ордер на покупку неограниченного количества десятилетних облигаций в момент достижения их доходностей 11 б.п.

Результат – падение доходностей на 0,5 б.п.!

Банк Японии выставляет ордер на покупку неограниченного объема долга, панически увеличивает POMO в ответ на резкий рост ставок

Давайте пока не станем праздновать “выполнение миссии”, потому что, как теперь стало ясно, попытка обуздать рост доходностей, предпринятая Банком Японии во вторник, когда он увеличил ежедневный лимит операций по покупке облигаций в сегменте от 3-х до 5-и лет (она же POMO) с 300 млрд. до 330 млрд. иен, провалилась. И сегодня японский монетарный регулятор продолжил …

Удар № 2 – Банк Японии увеличил лимит операций по покупке облигаций в сегменте от 5-и до 10- лет с 410 млрд. до 450 млрд. иен.

Результат: мимолетное ослабление иены с последующим падением пары USDJPY, поскольку рынок теперь ожидает большего.

Банк Японии выставляет ордер на покупку неограниченного объема долга, панически увеличивает POMO в ответ на резкий рост ставок

Это не тот результат, на который рассчитывал Курода со товарищи.

Банк Японии выставляет ордер на покупку неограниченного объема долга, панически увеличивает POMO в ответ на резкий рост ставок

Как пишет стратег Barclays, аналогичные операции, вероятно, будут проводиться и в будущем, если доходности вырастут. Хотя действия Банка Японии могут оказать некоторую помощь рынкам, реальная причина повышения доходностей – это рост доходностей в США, при этом перспективы этого процесса неясны.

Он прав, потому что пара USDJPY уже вернулась к своей исходной позиции. Если и когда доходности десятилетних японских правительственных облигаций возобновят рост, Банк Японии будет вынужден еще более агрессивно вмешиваться в рынок, и тогда побочные эффекты от повышения доходностей в США наконец-то будут оценены остальным миром.

Опубликовано 01.02.2018 г.

Источник: BoJ Offers To Buy Unlimited Debt, Boosts POMO In Panic Response To Surging Rates

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Банк Японии выставляет ордер на покупку неограниченного объема долга, панически увеличивает POMO в ответ на резкий рост ставок обновлено: Февраль 2, 2018 автором: Тайлер Дерден

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *