Метка: 720global

Триффин нас предупреждал

“Мы зависимы от нашей привилегии эмитировать резервную валюту, которая на самом деле является не привилегией, а проклятием”. Джеймс Грант, Grant’s Interest Rate Observer Согласно народным приданиям, Роберт Джонсон приехал в Роздейл, штат Миссисипи, и заключил сделку с дьяволом, обменяв свою…

Следующий Маэстро

В следующей статье рассказывается о том, что воспринимаемое многими как экономическое процветание последних десятилетий во многом является результатом беспринципности политиков. Те, кто отвечает за монетарную политику, неоднократно отказывались действовать в лучших интересах общества, пытаясь либо избежать критики, либо сохранить свой…

Валюация рынка, которая не поддается сравнению

Сравнение текущих валюаций акций с предыдущими их пиками, которые, например, были зафиксированы в 2008, 1999 годах или в любой другой период, — это обычная практика, но эта практика позволяет оценить текущие перспективы рынка и потенциальные риски. В настоящее время семь…

Не имеющий аналогов – Основы

“Сегодняшний уровень валюации акций был выше лишь в 1929 и 1999 годах.” В марте 2017 года мы в новом свете исследовали традиционные метрики оценки акций, чтобы лучше сравнить сегодняшние валюации с валюациями, зафиксированными в прошлых бизнес-циклах. В частности, мы скорректировали…

Вопрос для каждого инвестора

Недавно наш подписчик задал следующий вопрос: “Если на рынках акций или облигаций случится коррекция, центральные банки начнут покупать акции за напечатанные деньги, как это делает теперь японский центральный банк. Состоится ли когда-нибудь вытряска мусора из системы? Я теряю всякую уверенность.”…

Иллюзия процветания

Все последние 50 лет потребители, то есть вы и я, были самой мощной силой, которая двигала американскую экономику. Расходы домохозяйств теперь ответственны почти за 70% экономического роста, что на 10% больше, чем в 1971 году. Расходы американских домохозяйств также примерно…

#Федбредит!

Недавно на нашем канале в Twitter, @michaellebowitz, мы представили хэштег #fedgibberish. Тем самым мы решили собирать высказывания руководителей Федерального Резерва, которые лучшим образом подчеркивают их отчаянные попытки рационализировать дурацкую политику монетарного регулятора в посткризисную эру. На прошлой неделе мы отметили…

Потребительское истощение

Когда люди употребляют слово катализатор, чтобы описать событие, имеющее потенциал стать той иголкой, которая проткнет пузырь на рынке, они обычно говорят о чем-то конкретном, неожиданном и ввергающим в шок. При описании подобного события зачастую используется термин “черный лебедь.” В реальности…

Как много слишком много?

Увеличение объема монетарных стимулов, получаемых финансовой системой, ведет к возникновению ложных сигналов относительно реального роста экономики, в результате чего возникает мисаллокация капитала, снижается производительность труда, а вместе с ней сокращается и экономическая активность. В следующей таблице объем монетарных стимулов был…

Пик, превысивший все прочие пики

“Валюации все еще ниже своих пиков 1999 года,” говорят быки. Они абсолютно правы, если смотреть на абсолютные значения показателей, но мы предостерегаем инвесторов о том, что текущая эйфория на рынке акций развивается в своей собственной лиге. Следующая таблица сравнивает рост…