Метка: 720global

Чего бы не потребовалось

“Все бумажные деньги в конце концов возвращаются к своей внутренней стоимости – к нулю”. – Вольтер “В рамках нашего мандата ЕЦБ готов сделать чего бы не потребовалось, чтобы сохранить евро. И поверьте мне, этого будет достаточно”. – Марио Драги 26…

Триффин нас предупреждал

“Мы зависимы от нашей привилегии эмитировать резервную валюту, которая на самом деле является не привилегией, а проклятием”. Джеймс Грант, Grant’s Interest Rate Observer Согласно народным приданиям, Роберт Джонсон приехал в Роздейл, штат Миссисипи, и заключил сделку с дьяволом, обменяв свою…

Следующий Маэстро

В следующей статье рассказывается о том, что воспринимаемое многими как экономическое процветание последних десятилетий во многом является результатом беспринципности политиков. Те, кто отвечает за монетарную политику, неоднократно отказывались действовать в лучших интересах общества, пытаясь либо избежать критики, либо сохранить свой…

Валюация рынка, которая не поддается сравнению

Сравнение текущих валюаций акций с предыдущими их пиками, которые, например, были зафиксированы в 2008, 1999 годах или в любой другой период, – это обычная практика, но эта практика позволяет оценить текущие перспективы рынка и потенциальные риски. В настоящее время семь…

Не имеющий аналогов – Основы

“Сегодняшний уровень валюации акций был выше лишь в 1929 и 1999 годах.” В марте 2017 года мы в новом свете исследовали традиционные метрики оценки акций, чтобы лучше сравнить сегодняшние валюации с валюациями, зафиксированными в прошлых бизнес-циклах. В частности, мы скорректировали…

Вопрос для каждого инвестора

Недавно наш подписчик задал следующий вопрос: “Если на рынках акций или облигаций случится коррекция, центральные банки начнут покупать акции за напечатанные деньги, как это делает теперь японский центральный банк. Состоится ли когда-нибудь вытряска мусора из системы? Я теряю всякую уверенность.”…

Иллюзия процветания

Все последние 50 лет потребители, то есть вы и я, были самой мощной силой, которая двигала американскую экономику. Расходы домохозяйств теперь ответственны почти за 70% экономического роста, что на 10% больше, чем в 1971 году. Расходы американских домохозяйств также примерно…

#Федбредит!

Недавно на нашем канале в Twitter, @michaellebowitz, мы представили хэштег #fedgibberish. Тем самым мы решили собирать высказывания руководителей Федерального Резерва, которые лучшим образом подчеркивают их отчаянные попытки рационализировать дурацкую политику монетарного регулятора в посткризисную эру. На прошлой неделе мы отметили…

Потребительское истощение

Когда люди употребляют слово катализатор, чтобы описать событие, имеющее потенциал стать той иголкой, которая проткнет пузырь на рынке, они обычно говорят о чем-то конкретном, неожиданном и ввергающим в шок. При описании подобного события зачастую используется термин “черный лебедь.” В реальности…

Как много слишком много?

Увеличение объема монетарных стимулов, получаемых финансовой системой, ведет к возникновению ложных сигналов относительно реального роста экономики, в результате чего возникает мисаллокация капитала, снижается производительность труда, а вместе с ней сокращается и экономическая активность. В следующей таблице объем монетарных стимулов был…