Метка: Рынок облигаций

Корпоративная кривая доходности только что инвертировалась

Спустя несколько дней после того, как мы впервые показали, что акции глобальных “наиболее системно важных банков”, или G-SIFI, падают, даже когда американские акции торгуются вблизи от своих исторических максимумов, что побудило Иана Хартнетта выпустить его первое предупреждение о “черном лебеде”…

“Глобальная кривая доходности облигаций только что инвертировалась”: почему JPMorgan считает, что крах рынка может быть неизбежным

В начале апреля Николаос Панигирцоглоу, рыночный стратег JPMorgan, отметил нечто неожиданное: в то время, пока все аналитики указывали на предстоящую инверсию кривой доходности казначейских облигаций, стратег JPM показал, что форвардная кривая для месячного Overnight Index Swap (OIS), рыночного прокси для…

Остерегайтесь “матери всех кредитных пузырей”

Давайте вспомним те хмельные дни 2006 года, когда цены на жилье росли на 10, 15 и даже на 20 процентов в год, позволяя миллионам домовладельцев рефинансировать ипотечные кредиты и дополнительно занимать $300 млрд. кэша вследствие увеличения стоимости их недвижимости. Некоторые…

Угроза заражения

Каждый кризис оказывается больше, чем прежний. В сложных динамических системах, таких как рынки капитала, риск представляет собой экспоненциальную функцию, рост которой ускоряется по мере усложнения системы. Усложнение системы приводит к экспоненциально бо́льшим рыночным коллапсам. Таким образом, больший размер системы подразумевает,…

Банк Японии совершает рекордные покупки ETF, чтобы предотвратить разгром рынка

В минувшие выходные мы рассказали о кое-чем тревожном: на неделе, закончившейся 23 марта, ЕЦБ ускорил покупки корпоративных облигаций в рамках своей Программы Скупки Корпоративного Сектора, поскольку спреды по облигациям с инвестиционным рейтингом пошли вразнос. И, как подсчитал Goldman, после усредненных…

Morgan Stanley: “История года – это резкий рост ставки Libor, а не Федрезерв”

Мы беспрестанно говорим об этом уже более месяца: самым важным, хотя и широко недооцененным, фактором для рисковых активов является резкий рост ставки Libor и взрывное расширение спреда Libor-OIS, которые определяют стоимость краткосрочного финансирования, и которые влияют буквально на все, начиная…

И еще одна диаграмма, кричащая “берегитесь!”

Есть множество паттернов, развивавшихся похожим образом в течение многих десятилетий, которые теперь, как мы видим, сломались. И это приводит нас к одному из двух выводов: либо на этот раз действительно все по-другому до такой степени, что происходящие события отменили закономерности…

Апокалиптично настроенный Пол Тюдор Джонс предупреждает, что Федрезерв вот-вот потеряет контроль

В поразительном интервью, которое взяла Эллисон Натан из Goldman Sachs у легендарного трейдера Пола Тюдора Джонса, последний заявил, что инфляция в США стремительно ускорится и сделает облигации очень плохими инвестициями, и что Федрезерву придется действовать быстро, имея дело с финансовыми…

Финансовые рынки: Невероятный парад планет

Если есть что-то, чему финансовые рынки уделяют много внимания, так это “тренд”. Как говорят англосаксы, “тренд – это ваш друг”. И, как обычно, меня интересует долгосрочная перспектива. Например, я слежу за доходностями 10-летних американских облигаций. С 1960 по начало 1980-х…

Dow рухнул на 1032 пункта! Финансовый кризис 2018 года официально наступил?

Мы не видели такой резни на Уолл-стрит с момента финансового кризиса 2008 года. До этой недели самое большое однодневное падение индекса Dow Jones, измеряемое в пунктах, которое мы когда-либо видели, составляло 777 пунктов. Этот рекорд был побит в понедельник, когда…