Подготовьтесь к волне дефолтов по корпоративному долгу

Не обращайте внимания на рутинные движения рынков, поскольку, если вы посмотрите на общую картину, вы увидите, что происходит нечто БОЛЬШОЕ… а именно, Пузырь Всего сдувается.

Создав пузырь в суверенных облигациях, которые являются основой нынешней финансовой системы, центробанки создали пузырь ВСЕГО. В конце концов, если безрисковая ставка доходности находится на фейковых уровнях в результате интервенций центральных банков… то цены всех рисковых активов в конечном итоге определяются этими фейковыми уровнями.

Вся эта афера начала давать сбой в начале февраля, когда мы увидели, что пузырь в пассивных инвестициях/коротком позиционировании в волатильности начал схлопываться (некоторые инвестиционные продукты, основанные на этих стратегиях, потеряли 85% своей стоимости всего за три дня).

СМИ и Уолл-стрит замели этот бардак под половик… в результате чего заражение начало распространяться на другие, более старшие классы активов … такие как корпоративные облигации.

Американскому рынку корпоративных облигаций понадобилось 50 лет, что достигнуть размера $3 трлн. За последние 9 лет он удвоился до $6 трлн.

Эта долговая эмиссия явилась прямым следствием интервенций Федрезерва. В условиях самого слабого экономического восстановления за всю американскую историю корпорации США испытывали незначительный органический рост. В результате многие из них прибегли к финансовой инженерии, посредством которой они эмитировали долговые обязательства, а затем использовали выручку, полученную от размещения долга, для выкупа собственных акций.

1) Завышенная прибыль на акцию (та же прибыль, распределенная на меньшее количество акций = лучший EPS).

2)   Обеспечила рынок акций постоянным потоком покупателей, что

3)   Привело к более высоким основанным на опционах компенсациям управляющих корпорациями

Если вы думаете, что это очень похоже на схему Понци, опирающуюся на пузырь в корпоративном долге, вы правы. И эта схема Понци сейчас разрушается. Теперь вопрос заключается в том, насколько болезненными будут последствия?

ОЧЕНЬ болезненными.

По оценкам МВФ, около 20% долгов американских корпораций могут подвергнуться риску дефолта, если ставки вырастут – некоторые из них относятся к энергетическому сектору, но также сюда относятся компании из сектора недвижимости и сферы коммунальных услуг. Биржевые индексные фонды, которые покупают мусорные облигации, такие как iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund (HYG) и SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF (JNK), могут быть наиболее уязвимыми, если вырастут кредитные риски. iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) также может попасть под удар.

Источник: Barron’s

С учетом того, что общий размер рынка корпоративных облигаций равен $6 трлн., уровень дефолтов на отметке 20% будет означать, что $1,2 трлн. корпоративного долга окажутся невозвратными – эта сумма равна ВВП Испании.

И этот процесс официально идет.

Кредитные рынки приготовились к чему-то плохому

Трещины в корпоративном долге – основная тема рыночных комментариев.

…индекс Bloomberg Barclays U.S. Corporate Bond потерял более 3,5%, и этот год может стать для него худшим с 2008 года.

Источник: Bloomberg

И в самом деле, график американских мусорных облигаций выглядит ужасно.

Это только начало. По мере распространения заражения мы ожидаем, что по все большему и большему количеству младших долговых инструментов будут объявляться дефолты. Кульминацией этого процесса станут дефолты по суверенным долгам развитых стран (на ум приходит Европа).

Все это по времени совпадет с крахом фондового рынка, по сравнению с которым события 2008 года будут вспоминаться как воскресный пикник.

Если вы еще не подготовились к грядущим катаклизмам, сейчас самое время сделать это.

Опубликовано 26.11.2018 г.

Источник: Prepare For a Wave of Corporate Debt Defaults

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Подготовьтесь к волне дефолтов по корпоративному долгу обновлено: Ноябрь 27, 2018 автором: Грэм Саммерс

Комментариев: 13

  1. Сивка
    27.11.2018 13:22

    “Кульминацией этого процесса станут дефолты по суверенным долгам развитых стран (на ум приходит Европа).” Евросовок та еще помойка, но они не смотря на все проблемы могут скинуть балласт или поддержать кого то колхозом, а вот США кто поможет? Там и долгов и облиги растут и муниципалов и пенсов фондов наплодивших облиг до черта! Так что не нужно скромничать афтор! Решительнее!

  2. Анатоль
    27.11.2018 14:55

    Че запасать то ? Тушенка просрочена, спички отсырели, бабла на золото нет!!!

    • Православный
      27.11.2018 15:01

      На веревку и мыло наскребёте под диваном))

    • Дмитрий Зап.
      27.11.2018 22:01

      Попробуйте избавиться от ” токсичных” активов, таких как недвижимость ( особенно за рубежом), гараж, катер, 2-я машина.
      На вырученные деньги купите либо землю ( имхо сельхоз), либо золото / серебро в равных долях.
      Тушёнка ? Нет, не верю, что в РФ возможен голод.
      Ружьё – на любителя. Я б не брал.
      Дом в деревне ? Если ” за копейки”….

  3. Владимир
    27.11.2018 15:45

    … а тем временем – тучи сгущаются
    https://newsland.com/user/4297678829/content/tuchi-sgushchaiutsia/6562212

  4. Март
    27.11.2018 16:54

    Чего за весь мир переживать? Молись, работай , спи. Тихая холостяцкая жизнь, носки и мятые банкноты в углах, по выходным сытые красавицы как у Кустодиева на картинах и дары виноградной лозы.
    Пучеглазая хромая кошка заботится о чистоте стола и тарелок. Машинка стирает, крузер бегает, курс золота стоит. Всё нормально, зачем нам проблемы неумных…. Божий мир будут делить бесконечно, с собой всё равно не утащут. Больше чем позволил Господь нам не употребить, зачем лишнее…. Сжиматься от каждого чиха политиков и пытаться прожить проблемы своих детей глупо и наивно….На биржах нет больше экономики, а свары и афёры политиков. Спокойно помогаем тем кто просит, докупаем металл, и блюдём душу…. Наше от нас не уйдёт……

    • 27.11.2018 17:31

      Тема холостяка до конца не раскрыта:
      зомбоящик – забрали судебные приставы
      счет в банке – привет от АСВ
      пр/рульная японка – сняли колеса и движок
      дача – сожгли бомжи
      счет в сберкассе – в целях профилактики терроризма заблокирован до 2022г.
      Червонцы, золотые – стырила троюродная падчерица.

      • Владимир
        27.11.2018 18:19

        … а ты в отместку в своей больнице за это – выпей у них весь медицинский спирт )))

    • Дмитрий Зап.
      27.11.2018 22:05

      УВ. Март!
      Тонко…
      )
      Но и семья это счастье, – не забываем об этом – а у Вас берлога холостяка…
      Но в остальном согласен!

  5. Владимир
    27.11.2018 18:54

    … налетай, торопись, покупай живопись (всего 75 штук) … )))
    https://news.mail.ru/economics/35509739/?frommail=1

  6. Гендальф Серый
    27.11.2018 20:12

    Ребят уже года 2 тут сижу , читаю ваши коменты, как же мне приятно знать что есть еще Адекватные Люди, особенно Март радует, очень Красиво и образованно пишет)👍
    А вот от Православного не ожидал сарказма , но это тоже приятно, рад что перемены не радикальные , как говорится 《отсутствие юмора один из призаков фанатизма 》.
    Вообще хороший портал, на голдене вот уже лет 5 сижу тоже не плохой ресурс, и там все теже…)

  7. кузень
    30.11.2018 12:30

    Согласен с Март кроме холостяцкой жизни.
    Еще важным моментом в настоящем моменте является рекуперация негатива. Сейчас все информационные каналы им завалены. Тогда силы жить появляются, а не просто доживать в ожидании краха.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *