В последнее время Уолл-стрит и финансовые СМИ уделяют большое внимание уплощению и возможной инверсии кривой доходности казначейских облигаций США. Учитывая тот факт, что инверсия кривой доходности казначейских облигаций 2s/10s предсказывала каждую рецессию в течение последних сорока лет, неудивительно, что эта…
Разве не очевидно, что повторения мер, предпринятых в 2009 году, будет недостаточно, чтобы сохранить систему от так долго откладываемой перезагрузки? 2019 год станет годом, когда все предпринимаемые меры, которые работали в прошлом, больше работать не будут. Как мы все знаем,…
Завзятый критик Федерльного Резерва и один из тех немногих, кто обладает способностью, игнорируя потоки словесного поноса из уст разнообразных экономических экспертов, видеть, чем все это реально закончится, выложил твит “что случится дальше” … Наиболее вероятная последовательность событий: Медвежий рынок; Рецессия;…
Поскольку собиратели активов, взиматели комиссий и знахари из Федрезерва напоказ игнорируют рецессионный сигнал, посылаемый обваливающейся кривой доходности казначейских облигаций, у нас есть еще один “спред”, который вопиет “о неприятностях, которые ожидают нас впереди”. В последние несколько месяцев мы наблюдали, как…
Готов ли Федрезерв к следующей рецессии? Ответ – нет. Обширные исследования показывают, что Федрезерву требуется понизить процентные ставки от 300 до 500 базисных пунктов, чтобы вывести экономику США из рецессии. (Один базисный пункт равен 1/100-й процента, поэтому 500 базисных пунктов…
Джим Рейд из Deutsche Bank описал празднование Майского Дня следующими словами: “это день, когда люди танцуют вокруг майского дерева в смешных нарядах и обычно участвуют в праздничных мероприятиях на открытом воздухе, но если вчера кто-то и вышел на улицы Лондона,…
Вчера мы ознакомили читателей с тревожной запиской от Morgan Stanley, попытавшегося ответить, возможно, на единственный вопрос, который имеет значение для будущего рисковых активов: “Подходит ли к своему завершению последняя стадия текущего кредитного цикла?” Поскольку, согласно прогнозам, объем обратных выкупов акций…
Индекс производственной активности NY Empire State упал значительно ниже ожиданий, внеся свой вклад в копилку разочаровывающей макростатистики, основанной на опросах (которая достигла самых низких значений с декабря 2016 года). Но взгляд внутрь этого индекса вызывает нешуточную тревогу… подындекс, измеряющий прогнозируемые…
Несмотря на всю пропаганду, уверяющую, что в прошлом году мир достиг утопически высоких темпов экономического роста в рамках “глобального синхронизированного экономического восстановления”, в 2018 году этот нарратив терпит крах, поскольку кредитный импульс Китая иссякает, Федрезерв продолжает идти по пути “нормализации”…
Мы уже писали, что норма личных сбережений продолжает снижаться, и в последнем месяце этот показатель упал с 3,2% до 2,9%, что является самым низким значением с ноября 2007 года, и тогда, как вы помните, через месяц стартовала рецессия. Это, кстати,…